10年期公債殖利率時間數列分析－以歐債危機期間義大利、西班牙與希臘為例

Time-Series Analysis of Italy、Spain and Greece 10-years Government Bond Yield During European Debt Crisis

劉人碩(Ren-Shyr Liou)

指導教授 ： 邱建良

共同指導教授 ： 張鼎煥

淡江大學/商管學院/財務金融學系碩士班/碩士(2014年)

https://doi.org/10.6846/TKU.2014.00665

摘要

本研究選取具有明顯赤字歐元區國家，即義大利、西班牙與希臘之10年期公債殖利率變動做為實證研究對象，本研究定義歐債期間起始自希臘面臨破產且得到第二次援助，利用三變量GARCH模型實證歐債期間，義大利、西班牙與希臘之10年期公債殖利率變動是否存在報酬外溢與波動外溢效果。
實證結果顯示義大利對希臘存在報酬外溢效果，究其因素應與地理位置與經濟體系差異所導致，義大利與希臘地理位置較近且義大利為歐元區第三大經濟體系，因此大國殖利率變動影響小國殖利率變動；義大利、西班牙與希臘之10年期公債殖利率變動波動間存在波動外溢效果，三國自身波動皆受其他兩國波動影響，並且產生長期影響效果，顯示三國債務問題息息相關。

關鍵字

歐債危機 ； 多變量GARCH模型 ； 公債殖利率 ； 外溢效果

並列摘要

The study selects a clear deficit in the euro area countries, namely Italy、Spain and Greece ,examines the interrelationship among 10-year Government bond yield rate, this study defines the period from Greece facing the danger of bankruptcy and getting second aid. Using three variables GARCH model to demonstrate whether or not exists return and volatility spillover effects.
The empirical results show Italy to Greece existing return spillover effect, the possible reasons include the differences in geographic and economic system. There exists volatility spillover effect between three countries, Three closely related to the debt problems of representation.

並列關鍵字

European Debt Crisis ； Multivariate GARCH Model ； Bond Yields ； Spillover Effects

參考文獻

3.紀婷云，(2013)，歐債危機發生之歐債五國與金磚五國股市間個別連動性之比較分析，淡江大學財務金融學系碩士論文。

7.張美珊，(2011)，金融海嘯下希臘債信危機之研究，淡江大學歐洲文學系碩士論文。

6.黃子釗，(2013)，歐債信用違約交換間資訊傳遞，國立成功大學財務金融學系碩士論文。

9.陳世榮，(2013)，歐債利差與歐債信用違約交換之間資訊傳遞，國立成功大學財務金融學系碩士論文。

5.呂幸蓉，(2013)，以泰勒法則探討歐債五國CDS之研究，國立臺北大學國際財務金融學系碩士論文。