重貼現率改變對台灣產業類股報酬的影響

The impact of changes in discount rate on industry stock returns in Taiwan

張佑任(YOU-REN ZHANG)

指導教授 ： 陳明祥

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

本篇論文探討重貼現率改變對台灣產業類股報酬的影響，本研究明確分析台灣中央銀行重貼現率在1995年1月至2013年5月的改變對台灣19個上市產業類股股票報酬的影響，並運用前後不同期間來觀察重貼現率改變對台灣19個產業類股股票報酬的影響是否會因前後不同期間而有差異。
廻歸測試結果發現，重貼現率改變對台灣產業類股股票報酬確實會有影響，尤其是電子產業、電器電纜產業、造紙產業、紡織產業、金融產業、化工產業、塑膠產業和運輸產業，其影響雖然不是全面，卻對特定產業類股股票報酬有一定的影響性。研究並進一步發現中高資本產業和進出口貿易比率高的產業，比較容易受到重貼現率改變的影響。另外，本研究也針對前後不同期間來分析重貼現率改變對台灣產業類股股票報酬的影響是否會產生差異性，實證結果在前半期(1995年至2004年4月前)重貼現率改變對台灣產業類股股票報酬的影響比後半期(2004年5月至2013年5月)更大，這個結果指出，重貼現率的影響性似乎已經逐漸減弱。

關鍵字

股票報酬 ； 台灣中央銀行重貼現率 ； 貨幣政策

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Stock returns ； Discount rate ； Monetary Policy

參考文獻

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