台灣股票期貨市場價量關係之實證研究

An Empirical Study on the Return-Volume Relationship in Taiwan Single Stock Futures Market

葉惠琦(Hui-Chi Yeh)

指導教授 ： 賴靖宜

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2015年)

摘要

跨市場價格領先落後(lead-lag relationship)之相關研究中，不少文獻結果發現期貨市場具有領先現貨市場之地位，而在價量之關係研究中，發現成交量的變化與價格之間隱含著重要訊息，並衍生出兩者之間的動態關係，如將跨市場之價量關係進行相關性之分析，將有助於進一步了解市場的結構。

　　而本研究主要針對台灣股票期貨市場，以其連結之標的股票於期貨市場、及現貨市場之價格、與其日交易量，將此三個變數建立向量自我迴歸VAR 模型，並以因果關係檢定之，探討跨市場之股票價格互動關聯與領先落後關係，與成交量之訊息反應對於股票價格之影響關係。

關鍵字

因果檢定 ； 向量自我迴歸模型 ； 價量關係

參考文獻

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