Title

Implications of Economic Openness for Financial Crises

Translated Titles

經濟開放性對於金融危機之意涵

Authors

黃俞寧(Yu-Ning Hwang);楊馥珉(Fu-Min Yang)

Key Words

金融風暴 ; 彈性匯率 ; 經濟開放性 ; 信用傳遞機制 ; Credit Channel ; External Financial Premium ; Flexible Exchange Rate ; Financial Crisis

PublicationName

社會科學論叢

Volume or Term/Year and Month of Publication

4卷1期(2010 / 04 / 01)

Page #

51 - 73

Content Language

英文

Chinese Abstract

自2007年起,肇因於美國的次級房貸風暴,透過國際金融市場迅速擴散到全球,使得世界各國重新檢視貿易全球化之利弊。本文籍由一小型開放經濟體系之動態一般均衡(dynamic stochastic general equilibrium, DSGE)模型,探討在一開放經濟體系下,匯率彈性與經濟開放程度與信用市場失靈而致之金融危機之間的關係。為探討信用市場,我們在模型中引入銀行部門,籍以刻劃銀行體系對於審慎監瞥放款之缺乏,亦即歷年金融風暴乃至次級房貸風暴之共同成因;並籍由模擬校準(calibration),對此議題進行數值化的分析。模擬結果顯示,對於銀行放款生產力的衝擊將使本國債券利率上升,進而造成本國貨幣升值,產出下降。此外,匯率的波動將擴大金融風暴對於實質部門的負面影響,且其影響力會隨著經濟开放程度增加而上升。

English Abstract

The objective of this study is to examine how exchange rate flexibility and economic openness influence the transmission of financial shock in the credit market. To illustrate the failure of cautious monitoring for loans (the common cause of historical financial crises as well as the 2007 subprime crisis that spread rapidly through globalization), we perform a quantitative examination by calibration a dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model with costly loan-making in a small open economy. The numerical results show that the shock to the bank’s productivity in the loan-making drives up the home bond rate, which causes the home currency to appreciate, thereby reducing production. In summary, the floating exchange rate amplifies the adverse effect of financial shock on the real sector, and its influence rises with the degree of openness.

Topic Category 社會科學 > 社會學
社會科學 > 經濟學
社會科學 > 政治學
Times Cited
  1. 劉秀娟(2012)。影響台灣民生財經變數因素之探討。淡江大學管理科學學系碩士班學位論文。2012。1-51。 
  2. 陳萱(2017)。面對金融海嘯的優勢或劣勢─論貿易夥伴表現及網絡中心性之效果。臺灣大學國家發展研究所學位論文。2017。1-120。 
  3. 張雅珍(2012)。財政政策經濟效果之研究:動態隨機一般均衡(DSGE)模型之應用。臺灣大學經濟學研究所學位論文。2012。1-86。
  4. 陳思佑(2014)。金融危機下,銀行之公司治理特質對績效 與風險的影響─以台灣及中國銀行為例。中正大學財務金融學系學位論文。2014。1-69。