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執行主編的話

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追憶于老師宗先院士

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臺灣採購經理人指數－2019年10月PMI為51.1%，NMI為53.9%

中華經濟研究院受行政院國家發展委員會的委託，與中華採購與供應管理協會進行臺灣採購經理人指數之編製研究，並分別自2012年11月與2015年1月起正式發佈臺灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing Index, PMI）與臺灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing Index, Taiwan NMI）。有別於其他國家，臺灣採購經理人指數報告除提供全體製造業PMI與非製造業NMI外，另提供產業別PMI/ NMI，及各產業相對應之生產數量（商業活動）、新增訂單數量、人力僱用數量、現有原物料存貨水準、供應商交貨時間、未完成訂單、客戶存貨、新增出口訂單、進口原物料數量、原物料價格、存貨觀感、服務收費價格與未來六個月展望等細項產業別資訊。由於實務上X-13-ARIMA-SEATS軟體要求至少5年的資料才能進行季節調整，再加上讓農曆年的影響充分發酵，故自2018年4月起中經院開始發布季節調整後PMI，並於每年4月回溯修正一次（Revisions）。中經院針對有明顯、相對穩定季節性之PMI總指標，新增訂單、生產與人力僱用三指標分別進行季節調整，供應商交貨時間與現有原物料存貨水準則因季節性不穩定，故不作任何調整。季節調整作法已考量農曆年移動假日效果，並區分農曆年前、農曆假期與農曆年後之差異。PMI五項組成指標外之六項擴散指標以及產業別數據則全數為未經季節調整後之原始數據，故數值仍會反映一定程度之季節性。在每期『產情快遞』專欄中，我們將利用簡單的圖表與重點論述，讓您快速掌握臺灣製造業及非製造業的近期表現，並在製造業六大產業與非製造業八大產業中各擇一值得注意的產業做詳細報導。

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貿易戰下，中國大陸經濟趨緩及其風險管控作為

在當前世界經濟成長放緩與單邊保護主義抬頭等因素影響下，中國大陸經濟成長速度低於預期，要達到目標成長率6%以上恐成挑戰。今（2019）年10月美中貿易戰雖暫緩，但衝擊力道猶存，中國大陸經濟成長放緩可能成為全球經濟前景的威脅，其風險頗值得關切。

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貿易戰下，由中國大陸投資與貿易看供應鏈的可能變化

美中貿易戰發生迄今已逾年餘，相關衝擊影響已漸顯現，尤其對於以出口型民營和外資企業衝擊為甚，加徵關稅所帶來的營運成本上升，迫使其不得不透過產能移轉、另尋市場等方式，來沖抵加徵關稅等相關成本。本文擬由中國大陸近一年來投資與貿易之變化，初探貿易戰對在陸供應鏈的可能影響。

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美中貿易戰下中國大陸金融風險情勢

美中貿易戰開打已近兩年，雖然期間數次美中看似達成協議，但最終又失敗。在美中貿易戰下、中國大陸已經高漲的金融風險將更雪上加霜。而中國大陸為求自保，政策方向由「去槓桿」轉「穩增長」，將更進一步累積其債務規模。本文將討論中國大陸金融風險情勢與美中貿易戰對其可能造成之相關影響。

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從美中貿易戰看中國大陸對外投資與產業發展戰略

中國大陸對外投資因聚焦產業技術取得，加上多以併購方式進行，因而廣受關注。而近期透過國家政策支援對外戰略與「中國製造2025」產業政策的做法，更被視為引起美中貿易戰的關鍵因素之一。面對歐美國家近期對於外人投資與貿易層面的反制措施，中國大陸已開始思考「換道超車」的可能性，此外，將更致力於高階人才取得以促進產業技術發展。

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貿易戰下中國大陸經濟體制與結構性改革之趨勢觀察

中國大陸的改革開放已經基本上終結傳統的計劃經濟理論規範形式，引進許多市場經濟理論，並與其國情密切結合，為具中國特色的社會主義市場經濟。美中貿易戰升溫，加速中國大陸政府在市場准入、智慧財產權保障與競爭中立方面的進程。惟涉及發展模式，以及在維穩前提下，預期中國大陸政府仍無法放手大刀闊斧推進經濟體制與結構性改革，需再持續追蹤。

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美中貿易戰下中國大陸的國際戰略

本文旨在梳理與評估美中貿易戰下，中國大陸一帶一路戰略的進展與成效。結果顯示，受到中國大陸經濟下行的影響，中國大陸與沿線國家的經濟交往－貿易、投資與承包工程皆明顯遞減。據此，北京當局或更重視與沿線國家的制度合作，特別是洽簽一系列的經貿協議。

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我國面對歐盟GDPR個資保護浪潮之因應與挑戰：日本經驗之借鏡

近年來隨著資通訊科技迅速發展，巨量數據廣泛應用於各項消費者行為分析、商品優化、交通管制及犯罪監控。個人資料之隱私權保護問題漸受國際關注，歐盟一般資料保護規則（GDPR）在此浪潮應蘊而生。其巨額罰款與嚴密的個資保護規範，堪稱國際當前最嚴格的個人資料保護法案。日本為亞洲第一個通過歐盟適足性認定的國家，故本文參酌日本對GDPR之相關因應措施，提出我國未來策略方向。