連鎖企業展店投資分析－實質選擇權之應用

Capital Budget Analysis of Investing in a New Franchise Store: Application of Real Option

詹益慶 ； 李慶堂

《勤益學報》 24期 (2006/12) Pp. 191-213

https://doi.org/10.6753/CYJ.200612.0191

摘要

本研究目的在於利用實質選擇權的概念運用到展店投資決策上，除分析連鎖加盟企業經營模式做爲投資策略規劃之參考外，並改善傳統資本預算對於投資計畫評價之缺失，考慮連鎖企業展店投資時所面臨的彈性，建立使用實質選擇權方法評價展店投資的模式，使連鎖企業在進行展店投資策略上有一套可依循的評估準則，本研究透過個案分析來展示連鎖加盟產業運用實質選擇權方法評估展店投資的價值。

關鍵字

資本預算 ； 連鎖企業 ； 實質選擇權

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This paper analyzes capital budget of investing in a new franchise store. We use real option technique to adjust the flexibility embedded in the investment when the franchise enterprise faces the opportunity of investing. Based on the real option approach, we develop a model and decision rule to evaluate the capital budget of investing in the new franchise store. A case study is also provided to demonstrate the application of real option in the franchise industry.

並列關鍵字

Capital Budget ； Franchise ； Real option