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摘要
無本金交割遠期外匯(NDF)相較於本金交割遠期外匯(DF)有諸多優點，如不具本金交割風險、無資金調度壓力等。雖然我國央行為遏止國際投機客之炒匯行為，而於87年宣佈停止國內法人承作NDF之資格，但國內銀行間及外商銀行在台分行對其國外聯行對其國外聯行及本國銀行對其海外分行或子行，仍得進行此一交易之承作，即顯示NDF交易，尚有助於國內外匯市場深化與廣化之意義存在。為瞭解NDF市場的操作，本文先以「利率平價理論」說明其理論價格的推導，並以實例說明從事遠期外匯操作中，幾個常見的錯誤觀念。其次以國內新台幣對美元NDF市場之實務操作，介紹NDF交易中包括「市場交易慣例」、「拋補方法」、「與DF之套利交易」及「利率暴險操作」等幾項重點，俾能掌握NDF交易之理論架構與實務運作。
參考文獻
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