台灣Smart Beta「低、高貝塔值公司」之「市場風險」、「流動性風險」、「信用風險」關聯性研究

AN EVIDENCE FROM TAIWAN LOW AND HIGH VOLATILITY SMART BETA CORPORATION - THE RELATIONSHIP OF MARKET RISK, LIQUIDITY RISK AND CREDIT RISK

蔡垂君(Chui-Chun Tsai) ； 簡義信(Yi-Hsin Chien) ； 林依萩(Yi-Chiu Lin)

《商管科技季刊》 19卷3期 (2018/09) Pp. 283-322

摘要

本研究以台灣指數公司於2016年12月19日發行的Smart Beta－「低型波動指數」與「低貝塔指數」排序，擷取29家「低貝塔值公司」與30家公司「高貝塔值公司」，評估「市場風險」、「流動性風險」，以及「信用風險」，應用Granger（1969）提出的因果關係模型針對三種風險之時序關係進行實證研究。實證結果發現：（1）「低貝塔值公司」的「信用風險」發生時序影響性，明顯高於「市場風險」與「流動性風險」。（2）「高貝塔值公司」的「市場風險」與「流動性風險」發生時序影響性，則明顯高於「信用風險」。

關鍵字

Smart Beta指數 ； 市場風險 ； 流動性風險 ； 信用風險 ； Granger因果模型

並列摘要

In this research, we adopt Volatility Smart Beta Type Company issued by Taiwan Index Company on December 19, 2016 as the empirical samples. By dividing data as 29 ＂Low＂ Volatility Smart Beta company and 30 ＂High＂ Volatility Smart Beta company, respectively, we use Granger causality model to research the relationship between market risk, liquidity risk and credit risk. The empirical results show that, (1) In 29 ＂low＂ Volatility Smart Beta company, the effect of time sequent of ＂credit risk＂ is significantly important than ＂market risk＂ and ＂liquidity risk＂. (2) In 30 ＂high＂ Volatility Smart Beta company, the effect of time sequent of ＂market risk＂ and ＂liquidity risk＂ are significantly important than ＂credit risk＂.

並列關鍵字

Smart Beta Index ； Market Risk ； Liquidity Risk ； Credit Risk ； Granger Causality Model

參考文獻

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朱茂榮(2015)，台灣金融機構信用風險與流動性的探討，國立中興大學高階經理人在職專班碩士論文。

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