台灣企業成功併購外商在台子公司之研究：
以英業達公司為例

本研究主題是探討企業核心能力與價值鏈系統對企業競爭力的重要性，以及企業如何根據公司的策略意圖來主導併購策略，並透過成功的執行併購後整合，取得或建立新核心能力同時提升本身價值鏈的績效，來強化企業的競爭優勢，達成擴展新業務範疇，提升公司營收與獲利的目標。研究範圍是以全球個人電腦產業價值鏈裏台灣的ODM代工業者為主，探討台灣個人電腦(包括桌上型電腦、筆記型電腦與伺服器)代工產業的演進歷程與它們在全球資訊產業價值鏈所建立的競爭優勢與關鍵性產業地位。台灣在桌上型電腦(1980年代)與筆電(1990年代中期)所建立的研發與量產製造成本優勢，完整的產業上下游供應鏈與充沛的技術人力是台灣在2000年初期成功跨入全球伺服器代工產業的關鍵。本研究選擇台灣筆電代工領導廠商之一的英業達公司作為研究對象，探討核心能力對企業競爭力的重要性。透過分析英業達對康柏電腦(合併前的迪吉多電腦)在台子公司的併購個案來探索企業如何運用策略意圖作為規劃併購策略的藍圖，搭配務實的併購後整合執行方案，取得新核心能力，建立公司的長期競爭優勢。完成對英業達併購個案的分析後，本研究發現：1).採取正確的整合模式是整合成功的關鍵決策，本文也整理出英業達執行整合成功的幾個關鍵成功因素。 2).透過成功的併購後整合企業可以取得新核心能力。 3).組織文化與人員整合等軟指標因素是影響併購案成敗的一隻看不見的手。 4).併購後整合提供組織學習與創新的契機。本研究同時從英業達的併購整合經驗中整理出關鍵成功因素，也提出在應用這些經驗時必須注意的限制條件，提供給台灣其他計劃在未來進行併購的公司作為參考之用。

關鍵字

核心能力；價值鏈；併購後整合；策略意圖

並列摘要

The subject of this paper focused on study of the criticality of company's core competences and value chain system to its long term competitiveness, and how company can improve its competitive advantage by acquiring and/or building new core competences through faithful execution of its strategic intents during M A target selection phase and successful execution of post-merger integration (PMI). The scope of the study is limited to Taiwan Personal Computer (PC) ODM industry. The evolutionary history of Taiwan PC ODM industry , the competitive advantage and critical role they established in the global PC industry value chain were discussed. Taiwan's R/D and Manufacturing cost advantage, comprehensive supply chain integration and abundant skilled labor built from prior Desktop and Notebook PC industry is the critical factor for Taiwan's successful entry into the server ODM business in early 2000. This paper chose Inventec's acquisition of Compaq (formerly Digital Equipment Corp.) Taiwan subsidiary case to study how Inventec leverage its strategic intents as the blueprints of M A strategy, complemented with pragmatic PMI execution, to acquire new core competence and build up long term competitive advantage. The intention of this study is to figure out the critical success factors (CSF) by analyzing Inventec's M A case, providing those conclusions to other Taiwan corporations for future M A case reference, limitations are discussed when others trying to apply those experience to their own situation.