- 學位論文
企業併購策略之探討以艾司摩爾併購漢民微測為例
Research of Merger and Acquisition Strategy of Industry A case study of the acquisition of HMI by ASML
摘要
本研究針對跨國併購事件艾司摩爾(ASML)與漢民微測(HMI)的併購案例作為個案探討。藉由過去併購的相關理論與文獻，包含併購的方式、併購的動機、併購的過程與併購後的整合，並且觀察個案公司近年來經營狀況與財務表現，以研究艾司摩爾高價併購漢民微測的動機，並且從併購的過程中，了解企業併購成功的關鍵因素為何。首先分別探討兩家公司的產品與服務項目，兩家公司在各自領域都是領導廠商，艾司摩爾在微影技術發展佔有領先地位；漢民微測則專攻電子掃描技術的應用，其次整理艾司摩爾歷年所併購的公司，都是用來強化微影技術相關公司，以利其鞏固微影技術領導地位。漢微科在被併購前，財務狀況已經開始逐年下滑，根據併購後的財務分析，艾司摩爾的營收、毛利、淨利持續成長，顯現兩家公司併購並沒有對艾斯摩爾的財務狀況產生太大衝擊，兩家公司整併後，將加速研發multiple beam的技術，縮短晶圓片缺陷的量測時間，使產品可符合客戶生產製造時的應用。預估新產品將可於20奈米以上，10奈米以下，搶佔生產時的監控與補償市場。根據ASML 2018年財報訊息接露，在量測機台的部分，全年獲得3.39億歐元的營收，且HMI multiple beam 機台已於2018年提前出貨 ，顯示ASML與HMI的合併後，在量測機台方面的研發能量增強。而對照營收、毛利與淨利在併購後上揚的表現，顯示ASML在併購後整體的經營綜效表現持續上升；從整體的經濟數據來看，ASML與HMI的併購案是有產生互補效應，公司的營運動能持續成長。
並列摘要
This thesis is based on the mergers and acquisitions of ASML and HMI. Through the relevant investigating the theories and literatures of M&A， including the method of M&A， the motivations of M&A and the process of M&A and the integration after M&A， then based on the observing of the business condition status and financial performances of companies in the case in recent years， to study the motivation and key factor of premium acquisition from ASML. In the end， it analyzes the organizational，operating and financial challenges of business of ASML after M&A，as well as the future direction of integration and strategic planning for offering the references to the cooperation or M&A of corporations in the future.