三大法人多空交易行為對臺灣指數期貨市場影響之研究

林有志(YU-CHIH LIN)

指導教授 ： 賴靖宜

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2015年)

摘要

本文主要探討臺灣證券交易所所發行量加權股價指數(簡稱臺指期)中三大法人多空交易對臺灣指數期貨之影響，實證研究係利用臺灣期貨交易所公開資訊網站之三大法人交易資料來進行研究。實證結果發現，三大法人之多空交易淨額及多空未平倉淨額資料中，僅外資之前一期多空交易淨額對當期臺指期貨報酬有顯著之影響，另以三大法人多空交易變動量與多空未平倉變動量資料中，顯示以前一期外資多空未平倉變動量及外資多空交易變動量對當期臺指期貨報酬均有顯著影響，另同時考慮交易量與未平倉量時，發現投信多空交易變動量、外資多空未平倉變動量、及自營商多空未平倉變動量均對當期報酬率有顯著影響。

關鍵字

未平倉部位 ； 多空交易 ； 三大法人

參考文獻

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