台灣金融股價關聯性之研究-以國泰金、 中信金及富邦金為例

A Study on the Relationships among Taiwan Finance Stock Prices – Evidence from Cathay 、Ctbc and Fubon Holding Companies

蔡佳宜(Chia-Yi Tsai)

指導教授 ： 鄭光甫

嶺東科技大學/商管學院/財務金融系碩士班/碩士(2022年)

摘要

本文研究台灣金融股市場是否存在相互牽連及預測之特性，選取台灣具代表性
之金融股國泰金、中信金及富邦金之日資料，探討三檔金融股股價指數報酬間的相
互影響性。資料期間從 2016 年1 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日，其中以向量自我迴歸
模型及向量誤差修正模型，分析三檔金融股間股價報酬之相互關連性，並以因果檢
定來分析三檔金融股間股價報酬之領先與落後的因果關係。而其實證結果顯示：三
檔具代表性之金融股股價報酬因果關係為國泰金股市報酬跟中信金股價報酬會互相
影響，為雙向因果關係；國泰金與中信金股價報酬會影響富邦金股價報酬，為單向
因果關係；反之，富邦金無法影響國泰金與中信金股價報酬。

關鍵字

向量自我迴歸模型 ； 因果關係檢定 ； 向量誤差修正模型 ； 金融股

並列摘要

This paper examines the relationship among three financial stocks in Taiwan's stock
market, there are Cathy Holding, Ctbt Holding and Fubon Holding Companies. We select
daily data for the Taiwan Weighted Stock Price Index. The data period is from January 1,
2016 to March 31, 2022. We adopt vector auto-regression model and vector error correction
model to analyze Granger causality among these three financial stocks return. The empirical
results show that the Granger causal relationship between the Cathy Holding and Ctbt
Holding stock, they affect each other, which is a two-way Granger causal relationship; Cathy
and Ctbt Holding stock return has a one-way Granger causal relationship to Fubon Holding
stock return. However, Fubon does not affect Cathy and Ctbt.

並列關鍵字

Vector Auto Regression ； Vector Error Correction Model ； Granger Causality ； Financial Stock

參考文獻

參考文獻

一、中文部分

1.陳崇泰(2012)，台灣50ETF與登陸金融股投資組合績效之研究，國立中興大學應用經濟學系所碩士論文。

2.鄭宇評(2013)，金融系統脆弱性的傳染途徑─以2007-2009年美國對台灣為例，臺灣大學財務金融學研究

所學位論文。