企業社會責任對長短期股價的影響－以台灣銀行業為例

The Link between Corporate Social Responsibility and Short-Term and Long-Term Stock Price: the Case of Taiwanese Banks

陳庭萱(Ting-Hsuan Chen) ； 何瑞鎮(Ruey-Jenn Ho) ； 林玉婷(Yu-Ting Lin)

《證券市場發展季刊》 28卷4期 (2016/12) Pp. 129-169

https://doi.org/10.6529/RSFM.2016.28(4).4

摘要

雖然學者們對企業社會責任議題的關注由來已久，但鮮少聚焦在銀行業。本文利用天下企業公民獎分析台灣銀行業企業社會責任對長短期股價之影響。實證結果顯示，銀行積極從事企業社會責任，能夠帶動股價表現，且對長期股價的推動又比短期股價更為明顯。我們進一步將企業社會責任以天下企業公民獎的標準細分為公司治理、企業承諾、社會參與和環境保護，發現環境保護有益於長期累積報酬率，公司治理則不論在短期與長期皆有助於銀行股價。

關鍵字

銀行 ； 企業社會責任 ； 長期股價 ； 短期股價

並列摘要

The topic of corporate social responsibility (CSR) has frequently been analyzed, but it slightly relates to banks industry. This study investigates the link between CSR and market valuation in Taiwanese banking industry. To measure CSR, a bank included in CommonWealth magazine is defined as CSR bank, otherwise, it is a non-CSR bank. Regarding market valuation, we consider the short-term and long-term horizon. The empirical results show that CSR is a driver of long-term stock price rather than short-term stock price. Moreover, we find that environmental protection can also explain better long-term stock price. Finally, corporate governance is both highly correlated with short-term and long-term stock price.

並列關鍵字

Bank ； Corporate Social Responsibility ； Long-Term Stock Return ； Short-Term Stock Return

參考文獻

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