風險值(VaR)在金融風險管理的角色

林劭杰

《台灣金融財務季刊》 4卷1期 (2003/03) Pp. 39-54

摘要

隨著金融環境的日益複雜，風險管理成為十分重要的議題。一般企業需制定風險管理政策才能有效的管理風險，而政策必須訂定風險管理目標、辨識公司所承受的風險、提出客觀風險衡量指標、界定風險管理策略，並明定評估與控制機制。
風險值是近來最受重視之市場風險衡量指標，因其可將公司在市場上可能受到的所有風險，總結為簡單易懂的一個數字，故深受歡迎，並被作為資訊報告、績效評估、資源配置與部位限制的工具。但是，它也是個不容易精確估算的數字，所以在使用及做回顧測試時，都須小心謹慎。而解決方法有賴一套完整的VaR風險管理系統、高品質的資料庫，以及專業人員的參與。
另外，有學者將VaR觀念引用到信用風險上，據以計算信用風險值。然而受限於信用風險資料取得困難，所以雖有許多學者發展出不同模型，但是這些模型尚未獲得大多數學者認可，且不易從事回顧測試，故難以評斷各模型之優劣。所以建議各金融機構仍先修正原有風險衡量指標或信用評等制度，但在風險管理機制設計及執行上大加整頓，以確實管理所承受的信用風險。

關鍵字

VaR ； 市場風險 ； 信用風險 ； 風險管理

參考文獻

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