摘要
一般製造業公司通常在損益表上列有鉅額之折舊費用餘額，因此折舊費用之衡量對於公司當期盈餘之影響相當大。為研究當期資本支出是否能替代會計折舊作為一較具攸關性之折舊衡量方式，本論文視當期資本支出為不同於會計折舊之折舊衡量方式，並探討「傳統會計盈餘(以會計折舊為計算基礎)」與「調整會計盈餘(以當期資本支出為計算基礎)」何者對公司股價之解釋能力較高。 本論文以民國82年12月31日至91年12月31日在台灣證券交易所掛牌上市屬製造業之公司為樣本，並以Chambers, Jennings and Thompson(1999)之研究模型為基礎，藉由比較各個模型之判定係數以分析「傳統會計盈餘」與「調整會計盈餘」之相對解釋能力高低。 本論文發現以當期資本支出取代會計折舊之「調整會計盈餘」對股價之解釋能力，低於以會計折舊為計算基礎之「傳統會計盈餘」。此研究結果顯示，與會計折舊比較，當期資本支出將降低盈餘對股價之解釋能力。
參考文獻
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