台灣科技類股票型共同基金績效評估-向量自我迴歸模型之應用

An Evaluation of Taiwanese High-tech Stock Mutual Funds’ Performance -An Application of Vector Autoregression Model

廖乃麟(Nai-lin Liao)

指導教授 ： 陳思寬

國立臺灣大學/管理學院/國際企業學研究所/碩士(2004年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2004.01143

摘要

對大眾投資人而言，在評估其於過去一段期間內的投資績效時，必須考慮的最重要兩個因素為─平均報酬的大小與所承擔風險的高低。根據經濟學的效用理論，每位理性的投資人都偏好最終財富的增加，卻同時又厭惡承擔風險。很遺憾地，這個天真合理的想法卻違背了財務理論。
所以許多專家學者發展出不同的投資績效評估方法，以提供投資人對其過去所從事的投資一個公正合理的評估，以資思考未來投資策略的參考。本研究對台灣電子類股股價指數與國內32檔科技型共同基金以單根檢定、向量自我迴歸模型的建立，旨在推導出股價指數的衝擊對各基金造成的反應係數大小，依此對基金的報酬率作一評估。以此結果和標準差，貝他係數和夏普指標的效果作為比較。
本研究試著以時間序列的分析方式，來作基金績效的評估指標，所幸在誤打誤撞的情形下，還是能有些成果，令筆者相當欣慰。過去的許多時間序列分析法的研究以普遍地應用在經濟、工程、自然與社會科學等領域方面，大都用於模式的鑑定(Identification)、估計(Estimation)和擬合(Fitting)、檢定與修正(Diagnostic Checking)以及預測(Forcasting)等步驟之過程與方法。
筆者大膽地以衝擊反應分析得出的衝擊乘數，在國內科技類股票型共同基金間，作為基金績效評估比較的指標。旨在能將此分析方法的應用範圍加以發揚。

關鍵字

向量自我迴歸模型 ； 單根檢定 ； 衝擊反應分析 ； 科技類型股票型共同基金

並列摘要

無資料

並列關鍵字

unit root test ； impluse response analysis ； High-tech stock mutual fund ； vector autoregression model

參考文獻

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