固定收益商品交易策略研究

FIXED INCOME TRADING STRATEGIES

韓文(Wen Han)

指導教授 ： 李賢源

共同指導教授 ： 陳業寧(Yeh-Ning Chen)

國立臺灣大學/管理學院/財務金融學研究所/碩士(2004年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2004.10206

摘要

摘要:
台灣的公債市場早期法令限制重重，存在著不能放空、發行券次不穩定等因素，所以反映出來的利率不甚具有市場效率性; 近幾年來台灣為了追上世界的腳步，在健全市場與法令的鬆綁上做了釵h的努力，從建構完整定期的公債標售制度、更新櫃臺買賣中心債券等殖成交系統、成立借券中心，一直到今年1月正式上路的10年期公債期貨，以及6月開始正式掛牌的30天期商業本票利率期貨，這都使得固定收益商品的發展益發蓬勃。若再配合未來將開放的固定收益選擇權商品，使市場上交易出具有高度效率的殖利率曲線和波動性曲線，將來不論是籌資、避險、投機、套利，都能在最省成本及最具效率性的市場上運作。另一方面，市場完備及多元化的過程之中，必定會出現釵h套利機會，若能積極研發各種套利策略，在市場發生錯價之時，必能適時套取利潤，使市場恢復效率性。
有鑑於此，本論文試圖介紹市場上常常被應用的固定收益交易策略，並且分析其風險及報酬，以求作為交易時的參考。

關鍵字

固定收益 ； 交易策略

並列摘要

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FIXED INCOME ； TRADING STRATEGIES

參考文獻

Sundaresan (2001), “Fixed Income Markets and their Derivatives”,

South-Western

Henderson (2004), ”Fixed Income Strategy”, Wiley

Hull, John (2002), ”Options, Futures and other Derivatives”, Prentice Hall

參考文獻