原油價格對美國物價的價格傳遞效果

Price Transmission from Oil to Consumer Prices in the US

藍彥奇(Yen-Chi Lan)

指導教授 ： 吳榮杰

國立臺灣大學/生物資源暨農學院/農業經濟學研究所/碩士(2013年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2013.02577

摘要

由於原油價格對物價的傳遞效果，原油價格的波動會使物價連帶處於不穩定的狀態，而穩定物價為各國央行的目標之一，為了在適當的時間執行適當的貨幣政策，了解價格傳遞效果機制實屬重要。
　　本文考慮油價易受突發事件而產生離群值，採取在離群值偵測較易使用的轉換函數模型，檢驗1970年至2012年原油價格對美國物價的價格傳遞效果，發現實證結果與文獻雷同：價格傳遞效果由1970年代後逐步下降，但2000年後開始上升。
　　最後，本文透過Fed貨幣政策和原油的價格需求彈性、所得彈性來解釋價格傳遞效果變動的原因，發現Fed在1970年代面對原油價格上升時，貨幣政策呈現調整不及的特質，進而使物價持續上升、價格傳遞效果較大的情況；直到1980年代後，Fed在同樣面對原油價格上升時，採取利率上升更高的幅度以控制物價，進而產生價格傳遞效果較小的情況。另一方面，藉由原油的價格彈性、所得彈性皆小於一的特性，推論出在原油價格高、景氣衰退時，價格傳遞效果會呈現較大的情況，進一步驗證1970年代和2000年後價格傳遞效果較大的實證結果。

關鍵字

價格傳遞 ； 轉換函數模型 ； 時間序列分析 ； 離群值 ； 貨幣政策

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Price transmission ； Transfer function model ； Time series analysis ； Outlier ； Monetary policy

參考文獻

黃琝琇、趙明哲，2010。「原油價格對台灣物價傳遞效果的不對稱性」，『農業與資源經濟』。7卷，2期，37-68。

楊麗芬、許玉雪，2005。「台灣地區消費者物價指數-單變量與多變量時間數列模式之比較分析」，『中國統計學報』。43卷、3期，281-311。

Askari, H., and N. Krichene, 2008. “Oil Price Dynamics (2002-2006),” Energy Economics, 30: 2134-2153.

Bachmeier, Lance J., and Inkyung Cha, 2011. “Why Don’t Oil Shocks Cause Inflation? Evidence from Disaggregate Inflation Data,” Journal of Money, Credit and Banking, 43(6): 1165-1183.

Bernanke, Ben S., Mark Gertler, and Mark Watson. (1997) “Systematic Monetary Policy and the Effects of Oil Price Shocks,” Brookings Papers on Economic Activity, 1: 91–124.