國際金融中心的形成與發展：以上海為例

The Formation of International Financial Center: the case of Shanghai

陳彥如(Yen-Ju Chen)

指導教授 ： 唐代彪

國立臺灣大學/社會科學院/國家發展研究所/碩士(2007年)

https://doi.org/10.6342/NTU.2007.02690

摘要

以金融中介的定義為基礎，國際金融中心不僅提供本國資金供應者和需求者的資金融通，同時也應包含外國資金和本國金融市場的融資管道。本文透過香港和上海資本市場數據資料，比較兩地作為中國金融中心之條件與現況之優劣。從金融中介功能完善程度來看，香港在各面的條件皆優於上海。香港不僅在國際化程度上吸引大批資金流入進行投資活動，同時也提供中國內地居民投資管道。上海資本市場受到政府管制、外匯限制等因素，A股市值不斷下滑，反觀香港股市，為內地企業籌集資金的金額卻不斷提升，反映出上海資本市場的問題。此外，中國內地儲蓄率偏高，資金融通依賴傳統銀行貸款，即使存款利息偏低，仍因缺乏投資管道，使得銀行存款資金過剩，無法有效將儲蓄轉化為投資。在各方條件香港均優於上海，上海欲取代香港的關鍵核心在於資本帳管制的放寬。完善資本市場，上海才有可能成為國際金融中心。此外，本文另將國際金融中心指數（GFCI）中的排名指標作為基準，檢視上海作為國際金融中心的競爭力。檢視的結果發現，上海相較於紐約、倫敦、香港、新加坡等國際或區域金融中心，目前除了較低廉的消費水平和勞工成本外，在「專業人才」、「營商環境」、「市場觸及能力」、「基礎設施」、「整體競爭力」的項目中，都遠落後於其他金融中心。特別是中國稅制和營商環境，對上海欲發展為國際金融中心十分不利。

關鍵字

國際金融中心 ； 上海 ； 香港 ； 內地企業集資 ； 金融中介

並列摘要

Comparing Hong Kong and Shanghai as an international financial center, the finding is that Hong Kong is superior to Shanghai in all aspects of the financial intermediaries functions. In examining the current situation in Shanghai’s financial markets, the findings indicate that both the capital account liberalization and the finance-related institutional factors are preconditions for equity market development. We also find that the development in banking sector plays an important role in forming Shanghai as an international financial center in the future.

並列關鍵字

International Financial Center ； Shanghai, ； Hong Kong ； Chinese Enterprises Fund Raising ； Financial Intermediation

參考文獻

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