最適投資持有期間與報酬之研究—以1997年至2006年期間台灣證券交易所加權股價指數為例

Optimal Investment Holding Periods-The Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index from 1997 to 2006

何宜芳(I-Fang Ho)

指導教授 ： 賈昭南

淡江大學/商學院/國際貿易學系國際企業學碩士在職專班/碩士(2007年)

https://doi.org/10.6846/TKU.2007.00057

摘要

本文以1997年至2006年間台灣證券交易所所編製的五種股價指數為標的，模擬分析在不同持有期間下之報酬率以及正值報酬率次數分配，探索最適投資持有期間。模擬結果顯示整個循環期間內最適投資持有期間為二至三個月，而在上升階段與下降階段內的最適持有期間分別為十到十二個月。此外，以金融、電子與食品三種類股模擬的結果，則並不一致。

關鍵字

股價指數 ； 股票投資 ； 最適持有期間

並列摘要

Five stock indexes by Taiwan Stock Exchange Corp. from 1997 to 2006 are the targets in this research. With different holding periods, return of investment and frequency of positive returns for stocks are simulated and analyzed in order to find out optimal holding period. In the result, the optimal holding period in the time horizon(1997~2006) is 2 to 3 months, however, the optimal holding periods for ascending and descending time slots is 10 to 12 months exclusively. Moreover, different optimal periods for different group indexes of finance, electric machinery and food are seen in the research.

並列關鍵字

stock index ； stock investment ； optimal holding period

參考文獻

1. Campbell, John Y., Andrew W. Lo, and A Craig MacKinlay, (1997). The Econometrics of Financial Markets (Princeton, New Jersey: Princeton University Press).

一、中文部分

1. 吳夢麟，股票持有時間與平均報酬率之研究，民國81年6月，碩士論文，東海大學企業管理研究所。

2. 江志豪，投資持有時間與損失風險關係之研究，民國81年6月，碩士論文，。東海大學企業管理研究所。

3. 許文義，臺灣股票市場超額報酬之可預測性，民國83年6月，碩士論文，國立臺灣大學財務金融學研究所。