台灣上市(櫃)公司融劵最後回補前後股價行為之研究

Price Behavior of Stocks around the Last Buyback- Short for Taiwan Listed Companies

何彥萩(Yen-Chiu Ho)

指導教授 ： 顧廣平

淡江大學/商管學院/財務金融學系碩士在職專班/碩士(2021年)

https://doi.org/10.6846/TKU.2021.00784

摘要

本研究針對2000年至2019年間，曾經在研究期間融券回補的台灣上市(櫃)公司為樣本，利用事件研究法檢定融券最後回補日前後10個交易日，其普通股價格是否存在顯著異於零之平均異常報酬或累積平均異常報酬，並再分別針對股東大會、除息、除權及除權息之停止過戶起日前之融券最後回補日前後的股價行為進行比較分析。
研究結果顯示融券最後回補日前後，股價產生劇烈波動，台灣上市(櫃)公司股價在融券最後回補日前10日與當日存在顯著的正向異常反應，隨後曾出現價格反轉之過度反應現象，且不論在股東大會、除息、除權及除權息之融券最後回補前後的股價行為皆存在相似之結論。

關鍵字

融劵最後回補 ； 股票價格 ； 事件研究

並列摘要

This research is based on the sample of Taiwan listed companies that employed to buyback-short during the study period from 2000 to 2019. The event study method is used to test whether there is an average abnormal return or cumulative average abnormal return that is significantly different from zero in the 10 trading days around the last buyback-short. Furthermore, the comparison analysis of the stock price behavior around the last buyback-short before the closing dates of the shareholders' meeting, ex-dividend and ex-rights respectively.
The results show that the stock price fluctuates sharply around the last buyback-short. The stock price of Taiwan listed companies has a significant positive abnormal effect before the last buyback-short, and then there is an overrecation of price reversal. Regardless of the stock price behavior around the last buyback-short of the stockholders' meeting, ex-dividend, and ex-right, there are similar conclusions.

並列關鍵字

the Last Buyback-Short ； Stock Price ； Even Study

參考文獻

中文文獻

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