台灣共同基金特徵與共同基金經理人個人屬性對共同基金從眾行為之關聯性

The Relationship between the Characteristics of Mutual Funds,Fund Managers’ Attributes and Herding Behavior of Mutual Funds in Taiwan

陳志杰(Chih-Chieh Chen)

指導教授 ： 吳斯偉

國立臺北科技大學/管理學院/經營管理系碩士班/碩士(2013年)

摘要

本研究以國內開放式股票型基金為主要研究對象，研究期間自2008年1月至2012年6月，共計54個月，探討國內共同基金經理人個人屬性(性別、學位、學歷和經歷)和共同基金特徵(共同基金年齡、共同基金資產規模、共同基金報酬率、共同基金經理費、共同基金申購率和贖回率)對共同基金從眾行為的關聯性，並使用Lakonishok et al.(1992)的LSV從眾測量指標測量共同基金的從眾值•
本研究實證結果為：(i)本研究抽樣的105檔國內開放式股票型共同基金皆具有從眾傾向。(ii)在共同基金經理人個人屬性方面，僅有共同基金經理人學歷和學位呈顯統計顯著，性別與經歷未得到統計顯著差異。(iii)除了共同基金申購率未達統計顯著標準外，共同基金年齡、共同基金資產規模、共同基金報酬率、共同基金經理費和共同基金贖回率對於共同基金從眾行為具有顯著的關聯性。

關鍵字

共同基金 ； 共同基金經理人 ； 從眾行為 ； LSV模型

並列摘要

This study mainly investigates the relationship between the characteristics of mutual funds, fund managers’ attributes and herding behavior of mutual funds in Taiwan mutual fund market. We sampled 105 opened- equity mutual fund and our research period is from January 2008 to June 2012.Overall, we founds gender and experience had no significant relationship with herding of funds, but degree and certificate of college had significant relationship with herding of funds. On the other hand, scale, age, redemption rate and commission are related significantly to herding of funds except purchase rate except purchase rate.

並列關鍵字

Mutual Fund ； Mutual Fund Manager ； Herding Behavior ； LSV Model

參考文獻

[28] 許培基、陳軒基和黃淑貞（2005）。基金經理人為何出現群集行為?。管理評論，24(4)，57-81。

台灣證券交易所網站。取自http://www.tse.com.tw

[22] 施生元（2001）。投信、外資及散戶從眾行為之探討。元智大學管理研究所，桃園縣。

[26] 高慧玲（2003）。在市場異常波動下不同投資人之反應及其對股價行為的影響。國立成功大學企業管理所，台南市。

[29] 卓凡渝（2007）。不同波動程度下之從眾行為-台灣股票市場之研究。國立中興大學財務金融研究所，台中市。