宣告新產品延期上市對公司長期績效之影響--以美國市場為例

呂珮珊

指導教授 ： 鍾彩焱

元智大學/管理學院/管理研究所/碩士(2000年)

摘要

先前有關新產品推出及新產品延期上市之研究顯示出，當公司宣告新產品推出時能為股東帶來正向的財富效果，而當公司宣告新產品延期推出時對股東財富為負的效果，但並未針對宣告新產品延期推出對公司長期經營績效與股東長期財富之影響。
本研究以1989年至1997年共九年為研究期間，共計119個樣本，利用事件研究法研究，發現事件宣告前後之累積異常報酬為顯著負水準，其結果與先前Hendricks 及Singhal(1997)之結果一致。
本文進一步研究宣告新產品延後上市是否亦傳達公司之風險及未來經營績效的改變，以及該事件宣告對公司股東財富之長期影響為何。實證結果發現（1）分析師之財務預測有向下修正之情形，其結果與宣告事件對公司股價報酬之影響一致及（2）事件宣告前後之經營績效差異並無顯著異於零，因此無證據顯示宣告新產品延期上市同時亦傳達公司經營績效變差的訊息（3）股東長期持有報酬低於市場與產業之報酬。

關鍵字

新產品延期上市 ； 長期績效 ； 股東相對財富比率 ； 財務預測

並列摘要

無資料

並列關鍵字

product delays ； long-run performance ； HPR ； forecast revision

參考文獻

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