匯率制度與購買力平價迷思：歐元參與國的實證研究

Exchange Rate Regimes and PPP Puzzle : Evidence from Eleven Eurozone Countries

李榮輝

指導教授 ： 黃朝熙

國立清華大學/科技管理學院/經濟學系/碩士(2011年)

https://doi.org/10.6843/NTHU.2011.00472

摘要

因為在不同匯率制度下，名目匯率與相對價格可能在實質匯率的調整上扮演不同的角色，因此，探討匯率制度與購買力平價之間的關聯性是非常重要的。本文利用歐元參與國做為研究對象，樣本期間自1957年1月至2010年7月。為了避免實證結果受到計價單位的影響，本文將歐元參與國的資料轉換為成對樣本，以及為了避免橫斷面相依的問題對檢定的估計與推論產生誤差，所以本文採用已考量橫斷面相依的Pesaran (2007) Panel單根檢定方法，來探討在不同匯率制度下，購買力平價是否成立。
由本文實證結果得知，在布列敦森林制度下的固定匯率制度，支持購買力平價的證據較薄弱，而在浮動匯率制、1979年3月至1991年12月歐洲匯率機制下的釘住浮動匯率制度、以及1992年至1998年因為貨幣危機而將匯率波動區間放寬至上下15%，皆拒絕實質匯率具有單根，隱含購買力平價成立，而在歐元上路後的單一貨幣制度下，購買力平價不成立。
綜合實證結果，本文發現在固定匯率制度下，購買力平價不成立 (或者支持的證據較薄弱)，而在浮動匯率制度下，購買力平價成立，因此，本文實證結果得到購買力平價是否成立會受到匯率制度的影響。

關鍵字

匯率制度 ； 歐元參與國 ； 單根檢定 ； AR模型 ； VAR模型

參考文獻

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