以李佛摩爾之金融市場關鍵價的邏輯思維模式，結合D-ANP法，預測金融市場趨勢變化-以台灣加權指數為例

Combination of Jesse Livermore Key Price Logic and D-ANP Method to Predict Financial Markey Trend – The Case of Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index

楊贊平(Tsan-Ping Yang)

指導教授 ： 胡為善　教授 ； 胡宜中

中原大學/商學院/企業管理研究所/碩士(2015年)

https://doi.org/10.6840/cycu201500675

摘要

許多人都知道傑西‧李佛摩爾是二十世紀初期美國華爾街的大亨，其曾被時代雜誌譽為「最活躍的美國股市投資人」，由於其具有高度紀律的性格，使他發展出一套以「數字手寫紀錄」的方法，在金融市場投資而獲致極大成功，甚至被Smitten (2001)譽為世界最偉大的股票交易者。本研究透過傑西‧李佛摩爾之「金融市場關鍵價」之思惟模式，結合決策實驗室之網路分析程序法(D-ANP)，向在台灣現貨與期貨市場交易經驗豐富之十二位金融專家發出詳細問卷，以便了解各種財務因子互相影響之因果關係及各因子對台灣加權指數的影響力。本研究再依據排名前三名的關鍵影響因子，結合李佛摩爾邏輯，發展成預測台灣加權指數漲跌的各種策略。本研究實證結果顯示：影響台灣加權指數漲跌的三大關鍵影響因素分別為外資法人買賣超量、市場成交量及外資法人對股市多空之看法。本研究再以此三項關鍵因素結合李佛摩爾邏輯，發展出一個修正型策略C，實證結果發現，此策略C比起其他單純以李佛摩爾公式發展出來的交易策略A與B，更能有效預測台灣加權股價指數之趨勢變化。

關鍵字

交易策略 ； 決策實驗室網路分析程序法(D-ANP) ； 程式交易 ； 傑西‧李佛摩爾 ； 機械式交易

並列摘要

Jesse L. Livermore is known as one of the World’s greatest stock traders in Wall Street in the early twentieth century. He has been also regarded as “the most fabulous living U.S. stock trader “by Time magazine. His strict self-discipline makes him to develop a logic handwriting method for recording the financial market quotation, which makes him become one of the top of the financial successful pyramid in the 1920’s .
This study combines Livermore’s financial key price logic with the decision making trial and evaluation laboratory and analytic network process (D-ANP). First, this investigation distributes the integrated questionnaires to twelve financial experts in Taiwan’s stock and futures markets to determine the top three significant factors influencing Taiwan’s stock markets.
This study then matches the top three significantly of financial factors with Livermore’s key price logic to develop several trading strategies to predict the future trend of Taiwan Stock Exchange Weighed Index (TAIEX). Empirical results indicate that the top three significantly financial factors which influenced TAIEX are “ Net buy/sell of the foreign institutional investors ”, “Markets total trading volume “and “The prediction of future trend by the foreign institutional investors.” This study then integrates these three factors and Livermore’s key price logic to develop an amended strategy “C”. Empirical result shows that the strategy C outperforms the other two strategies: A and B which are simply developed based on Livermore’s key price logic.

並列關鍵字

Analytic Network Process ； Decision Making Trial and Evaluation Laboratory ； Jesse L. Livermore ； Key Price Logic ； Mechanism Trading, Program Trading ； Trading Strategy

參考文獻

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