企業社會責任報告書與資金成本之關聯性

Disclosure of corporate social responsibility report and the cost of capital

張人方(JEN-FANG CHANG)

指導教授 ： 李先莉

中原大學/商學院/會計研究所/碩士(2014年)

https://doi.org/10.6840/cycu201400278

摘要

由於近年來國內外爆發了大大小小的弊案，企業的形象及商譽逐漸受到投資大眾的重視，所以企業社會責任的概念孕育而生；而對於企業而言，不論規模大小，皆需要許多資金之挹注，所以資金成本成為了影響公司利潤高低的一項重要因素。

有鑑於此，企業社會責任報告之揭露是否對於企業有實質上的影響，成為了一個值得探討的問題，所以在本研究中主要想檢測企業社會責任報告書與資金成本間之關聯性。

本研究以台灣2007年至2012年之上市櫃公司為研究對象，採取一對二的配對方式，選取公司樣本，並採用Heckman之兩階段迴歸模型來避免內生性問題；研究結果顯示，不論是權益資金成本或是負債資金成本，皆與企業社會責任報告之揭露呈現顯著之負相關，意味著當公司有揭露企業社會責任報告時，將有助於公司獲取較低之資金成本，支持本研究之假說。

關鍵字

企業社會責任報告 ； 權益資金成本 ； 負債資金成本

並列摘要

Due to many frauds were exposed recently, the public pays a greater number of attentions to corporate image and goodwill the concept of Corporate Social Responsibility has become one of major concerns in business administration. Therefore, no matter which scale of Corporations are, financing is always needed and crucial so that the relationship of cost of capital and profits is inseparable.

In light of my viewpoint, whether the disclosure of Corporate Social Responsibility has a substantial impact on the business became a question worth exploring. Therefore, the correlation between Corporate Social Responsibility report and cost of capital will be the main task of this research.

In this study, I take listed companies from 2007 to 2012 as research sample and take a pair of two pairing mode to select research sample and using Heckman's two-stage regression model to avoid endogeneity problems. In our opinion, no matter cost of equity capital or cost of debt capital, both of them are negative correlation with the disclosure of Corporate Social Responsibility. It means that when companies willing to disclosure the Corporate Social Responsibility report, they are more likely to decrease their cost of capital and this conclusion supports the hypothesis of this study.

並列關鍵字

Corporate Social Responsibility report ； Cost of equity capital ； Cost of debt capital

參考文獻

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