技術分析獲利能力之研究-以台灣50指數成分股為例

The Profitability of Technical Trading Strategies: The Case of Taiwan 50 Component Stocks

趙楷文(Kai-Wen Chao)

指導教授 ： 朱香蕙

國立暨南國際大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2017年)

摘要

本文探討技術分析的獲利能力，投資者是否可以透過K線型態形成投資策略，在元大台灣卓越50證券投資信託基金成分股中獲取較高的報酬。實證結果如下:依K線型態 1P、2pb、3pd、3pe、4pb持有該股一天能賺取大於1%報酬，並且持有期間越長，所得到的平均報酬會遞減。另外，因為技術分析與股價趨勢有緊密的關聯性，本文進一步考量在上漲趨勢及下跌趨勢中使用K線型態作為投資依據的報酬表現，結果發現在上漲趨勢中有較高的勝率，反之，在下跌趨勢中有較低的勝率。
最後，本文進行了漲跌幅限制、交易量分析、價格分析等等的一系列的穩定性檢定。發現到不管是漲跌幅限制後3個月或是6個月，調升後獲利與虧損普遍有放大效果的現象。交易量分析後，發現到在高交易量期間，2pc型態持有該股一天能賺取大於1%報酬，在低交量期間，可以發現到1P型態並不能賺取大於1%報酬。經過價格分析後，發現到2pc型態在價格範圍為小於10、大於等於100小於200、大於等於200是能賺取大於1%報酬。

關鍵字

技術分析 ； K線型態 ； 獲利能力 ； 台灣50成分股 ； 移動平均法

並列摘要

The purpose of this paper is to examine the profitability of twelve candlestick patterns in short-term stock movements. Our sample consists of daily data for the Taiwan 50 component stocks for the period from 1 January 2009 to 31 May 2016. The findings reveal that five patterns are profitable. We further examine the impact of price trend on the predictive power of candlestick chart. The findings indicate that the winner rates in up-trends are higher than in down-trends for all holding horizons.
Finally, we analyse the robustness test for twelve candlestick patterns. We find that twelve candlestick patterns have important impacts after relaxing price fluctuation limits during 3 months and 6 months before and after. We further find pattern 2pc are profitable in high market volume and pattern 1P are not profitable in low volume. We finally find that after using price analysis, pattern 2pc are profitable from price range is less than 10, more than or equal to 100 and less than 200, and more than or equal to 200.

並列關鍵字

technical anlysis ； candlestick charting ； predictive power ； Taiwan 50 component stocks ； moving average

參考文獻

一、中文部分

何健儀，(2013)，「幾種交易策略的獲利性比較分析：以台灣股市為例」，國立中央大學碩士論文。

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