能源與再生能源基金投資研究

Study of Energy and Renewable Energy Fund Investments

陳恆玲(Heng-Ling Chen)

指導教授 ： 彭開瓊

共同指導教授 ： 楊適如(Shih-Ju Yang)

健行科技大學/商學院/國際企業管理研究所/碩士(2012年)

摘要

近幾年來，由於油價飇漲、溫室效應愈益嚴重，因此給人類帶來很大的警訊，於是各國政府紛紛思考如何節能減碳，才能達到永續經營的局面。再生能源為一個可行的解決方案。
在2007年至2011年期間油價歷經激烈變動，且全球發生重大經濟危機，因此，本文先將透過原油價格之結構性轉變分析，探討與能源基金與再生能源基金之關係，再接續透過能源指數與替代能源指數，以向量自我迴歸模型、Granger因果關係檢定及衝擊反應分析來探討兩者之間的因果關係，最後以報酬標準差、貝他係數、夏普指標等基金指標，來分析能源基金與再生能源基金之整體績效比較。
研究結果顯示，原油價格之結構性變動時點為2008年07月03日及2008年12月24日，油價反轉的原因主要還是受到了石油需求的影響，而根據向量自我迴歸模型、Granger因果關係檢定及衝擊反應分析之實證結果，能源指數與替代能源指數兩者之間呈現雙向的因果關係。以能源基金與再生能源基金之總體績效而言，能源基金的表現比再生能源基金的表現佳。由此可知，金融海嘯、次級房貸事件以及油價激烈變動之因素仍深刻地影響基金績效的表現。

關鍵字

能源基金 ； 再生能源 ； 基金績效 ； 結構性轉變 ； 能源指數 ； 替代能源指數 ； 市場整合

並列摘要

Issue of energy and renewable energy has gathered great importance in recent years. So, this article is primarily concerned with relationship between energy and renewable energy. According to subject were energy fund and renewable fund, energy index (such as ROGERS Energy Index, MSCI World Energy Index), alternative energy index (such as the Global Alternative Energy Index, ISE Alternative Energy Index) on TEJ database in 2007-2011. The goal of this paper is to study for impact of oil prices for energy and renewable energy. At the same time, this paper examines the causal relationship between energy index and alternative energy index. Therefore, the results as follow: (a) financial tsunami and subprime mortgage obviously affect performance of energy fund and renewable energy fund.; (b) energy index and alternative energy index have causal relationship each other; and (c) energy fund performance is better compared with the renewable energy fund.

並列關鍵字

energy fund alternative ； energy fund structure change ； energy index alternative ； energy index market integration

參考文獻

一、中文部份

1. 期刊

(1) 王佳真、徐辜元宏，「風險值的應用與台灣共同基金績效指標之持續性」，台大管理論叢，第十四卷二期，23~48頁，民國九十二年。

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