外國公司來台第一上市法制之研究

A Study of the Regulations of Overseas Issuers' IPO in Taiwan

張君珮(Chang, Chun Pei)

指導教授 ： 劉連煜

國立臺北大學/法律學院/法律學系/碩士(2010年)

摘要

行政院於2008年通過「推動海外企業來台掛牌一二三計畫」，積極推動台灣成為亞太籌資中心，主管機關陸續大規模地修正相關法令，開外外國公司來台第一上市，並積極對海外台商宣傳來台上市之好處，可見政府努力開放台商以至於外國公司來台第一上市籌資的決心。而外國公司對於我國政府之來台上市之推廣亦有良好回應，目前已有一家外國公司在台灣第1上市，並有58家公司正在接受上市輔導中。
惟在廣開門戶、歡迎外國公司來台上市的同時，我國對於外國公司來台上市後之證券監管制度是否已完備？現行證交法之規範主體是否包含來台上市之外國公司？是否所有證券相關法令皆適宜適用於外國公司？以及我國是否已有完善的跨國監理合作機制？以上問題皆為目前實務上直接面臨的迫切問題。
是故本文嘗試就以上問題，提出分析與研究。本文於第一章說明研究動機、研究方法，以及論文之架構。第二章將深入的瞭解我國現在市場之優勢，以及分析我國證券市場對於外國公司來台第一上市之可能規定，包括公司法、證交法、上市規則及其他規則，並探究我國目前上市監管所可能存在的問題。第三章參考香港與新加坡之立法例，瞭解香港與新加坡如何規制其內外國發行人？如何對其適用證交法？以及股東權益如何保障？藉由研究同為亞洲區國家的香港與新加坡，且為亞洲地區上市地之熱門首選，觀察其如何規制於當地上市之外國公司，以作為立法建議之參考。第四章則綜合第二章所歸納出的上市疑義，以及第三章香港、新加坡立法例之研究，並在本章以概要的方式簡介NYSE對外國上市公司之監管，而對現行法之疑義提出總結，並嘗試撰擬修法建議。又於末節探討證券跨國監管之態樣，以及我國可能之改進之道。最後，本文於第五章，總結前述各章內涵並為完整、連結的論述，將我國現行開放外國公司來台第一上市的缺失，以及我國於跨國證券監理的困境為重點式之摘要，並嘗試將本文建議一併彙整提出。

關鍵字

上市 ； 第一上市 ； 外國公司第一上市 ； 外國公司台上市 ； 籌資 ； 台商 ； 證券監管 ； 跨國監管 ； 國際金融監理 ； 備忘錄

並列摘要

Currently, Taiwan Government lifted a ban of overseas issuers’ IPO in Taiwan and welcomed overseas issuers positively. Until now, there is one overseas issuer first listed in Taiwan and 58 ones being counseled.
However, are the Government or Authorities ready for supervising the overseas issuers’ IPO? Are there enough regulations and rules? Shall overseas issuers comply with the Securities Exchanges Act? How does the cross border supervision work in Taiwan. These are important problems in recent time.
Five chapters are in this thesis. Chapter one is introduction. Chapter two will describe the advantages in Taiwan stock market, and discuss the problems about overseas issuers’ IPO in Taiwan. Chapter three focus on first listing in Hong Kong and Singapore, especially how they govern the issuers. Chapter four gives my advices about the supervision of overseas issuers’ IPO and discuss cross border supervision. And Chapter five concludes all this thesis.

並列關鍵字

listing ； listed company ； overseas issuers ； found raising ； Taiwan Enterprises ； IPO ； securities supervision ； cross border supervision ； IOSCO ； MOU

參考文獻

11.莊國僑、田建中，台灣證券交易所對外國企業第一上市公司主要監理制度介紹，證交資料，第575期，2010年3月。

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