不同時間長度技術指標對台指期貨報酬之研究：以KD指標為例

黃彥棠(Yen-Tang Huang)

指導教授 ： 陳達新

國立臺北大學/商學院/企業管理學系/碩士(2015年)

摘要

本研究以台指期貨為對象，以技術指標中的KD指標來檢驗獲利情況，並且主要將分析重
點放在各種不同時間長度對於交易獲利性的影響，研究時間有1分、5分、30分、60分、90分、120分、180分、240分，總共有8種時間長度，樣本採用2012年1月1日至
2013年12月31日之台指期貨資料。
本研究結果發現，各時間長度的交易策略的勝率介於56%到73.3%之間，算是蠻高的勝率
；從獲利來看只有1分、5分與90分是負的績效，其他都是正的績效，其中1分的交易次數高
達3,449次，若交易結果不包含交易成本則只有小虧7,263元，可以算是過度支出在交易成本，
至於不包含交易成本的90分線則是虧損20,750元，真正虧損最大的5分線，就算不考慮交易
成本，仍然高達279,573元的虧損。
總的來看，交易次數會隨交易周期增長而降低，而平均數的絕對值與標準差和標準誤，也概
略隨交易時間周期的增長而提高，邏輯上來看交易判斷時間長度越長，本來價格的跳動幅度就會
越大，這點從平均數標準誤可以很清楚看出來。
最後，只有240分的報酬顯著大於0在顯著性的單尾檢定結果中，其他的皆未達顯著水準，
所以在統計上而言，只有240分時間長度的KD指標操作是肯定可以獲得超額報酬。

關鍵字

KD指標 ； 技術指標 ； 技術分析 ； 交易策略

參考文獻

林天運（2007）。大盤未來走勢預測─KD指標的實證分析。國立成功大學國際企業學系碩士論文，台南市。

陳博彥（2013）。台指期十五分K線之當沖研究：以KD、MA、MV為組合指標建構之操盤策略。國立成功大學國際企業學系碩士論文，台南市。

蔡宜龍（1990）。台灣股票市場技術分析指標有效性之衡量。國立成功大學工業與資訊管理學系碩士論文，台南市。

Aldin, M. M., Dehnavi, H. D., & Entezari, S. (2012). Evaluating the Employment of Technical Indicators in Predicting Stock Price Index Variations Using Artificial Neural Networks (Case Study: Tehran Stock Exchange). Internation Journal of Business and Management, 7(15), 25-34

Chen, C. P., & Metghalchi, M. (2012). Weak-Form Market Efficiency: Evidence from the Brazilian Stock Market. International Journal of Economics and Finance, 4(7), 22-32