從人、物、金三方面探討公司價值

The Impact of Human Capital, R&D and Capital Expenditure, and Capital Resource on Corporate Value.

蔡毓儒(Yu-Ju Tsai)

指導教授 ： 楊清溪

國立臺北大學/商學院/會計學系/碩士(2008年)

摘要

面對知識密集產業和科技導向的時代，創造企業價值的因素也開始產生變化，本研究試圖從人力資本、公司對物的應用及資金來源，這三方面來探討對公司價值的影響。本研究採用員工生產力和用人費用率來衡量人力資本變數；研發費用率和資本支出率來衡量公司對物的應用；資金來源方面則分成負債融資比率、可轉換公司債比率、自有資金比率和現金增資比率。公司價值分別採用
Tobin's Q值和股價為應變數。
本研究結果顯示人力資本方面，員工生產力和用人費用率都和公司價值間有顯著的正向關係。公司對物的應用方面，研發費用率和資本支出率都和公司價值間有顯著的正向關係。資金來源方面，只發現自有資金比率和公司價值間有顯著的負向關係，其他資金來源變數皆不顯著。

關鍵字

人力資本 ； 研發費用 ； 資本支出 ； 資金來源

並列摘要

無資料

並列關鍵字

Human Capital ； R&D ； Capital Expenditure

參考文獻

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