中國地方政府性債務問題之探討

A Study Of China's Local Government Debt

蘇子婷(Su, Tzu-Ting)

指導教授 ： 官德星

國立臺北大學/社會科學學院/經濟學系/碩士(2012年)

摘要

自歐洲主權債務危機爆發後，中國地方政府債務問題開始引起國際上的關注。為了因應2008年全球金融風暴，中國與世界各國同樣採取積極的財政政策與寬鬆性的貨幣政策，並推出規模達四兆人民幣的經濟刺激計畫，雖然成功將經濟成長率拉回二位數字的水準，但遺留下來的龐大地方債務、通膨加劇與房地產泡沫化等問題導致目前中國經濟成長面臨下行的危機。
本論文分析造成中國地方政府性債務大量累積除了宏觀政策因素外，1994年財政改革與地方政府激烈競爭皆是影響地方債務積累的因素。1994年的財政改革將財稅制度改實以分稅制，造成“財權上移、事權下放”的結果，地方政府因收入無法負擔所需的龐大支出，於是只好轉向舉債一途以籌措所需之資金。此外，中國因實行“向地方分權的權威主義制度”（RDA），中央下放資源的使用權給地方，但仍保有政治與人事的絕對權力，並透過量化的考評制度決定地方官員的升遷，於是導致地方利用握有的資源使用權（如土地使用權）做為籌碼，積極的招商引資，彼此的競爭異常激烈，再加上分稅制中地方與中央共享的增值稅（Value-Added Tax），是全國的最大稅種，為了爭取增值稅的收入，地方間的競爭日益激烈，於是導致地方政府大量的舉借債務，債務迅速的累積。
本論文以增值稅與地方政府債務做為重要變數，透過建立代表性個人的模型，欲了解增值稅與地方債對總體經濟帶來的影響以及增值稅是否是造成地方債務累積的重要因素之一。由模型推導的比較靜態分析結果顯示，增值稅與地方債務同樣會對消費、貨幣需求與實質產出產生負向的影響，且增值稅增加確實對地方債務之累積產生正向的影響，而實證結果也支持上述理論推導之結論。
在實證分析上因受限於中國地方債務資料長期處於不透明的情況，導致本論文只能以間斷的方式進行比較分析，未來針對此議題深入研究時，可由動態角度分析地方債的時間序列資料，並可將金融業放入模型中，一併考量地方債務對銀行業造成的衝擊以及對匯率與利率產生之影響。

關鍵字

地方政府債務,地方競爭,分稅制,增值稅

並列摘要

This thesis discusses China’s recent local government debts and the influences they will bring about. There are three main reasons why local governments are heavily in debt. First, China’s microeconomic policies are the active cause of local government indebtedness. The public financial reform in 1994, which let local government’s public financial revenue decrease dramatically, is the second reason. The third reason is because the competition between local governments is increasingly stiff, which has induced the local government to incur debts and use them to develop their economies.
Therefore, value-added tax and local government debt are two important variables in this paper. By building a model based on the representative individual, this study tries to analyze how the two variables affect China’s economy. Both the theoretical result and empirical result show that value-added tax and local government debt have negative impacts on consumption, money demand and real output. The impacts of value-added tax on local government debts are negative.

並列關鍵字

Local government debt ； Value- added tax ； Public financial reform

參考文獻

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