中國總體經濟指標與大中華股市關聯性分析

Correlation analysis between China macroeconomic indicators and Greater China equity market

許廷全(Ting-Chuan Hsu)

指導教授 ： 古永嘉

國立臺北大學/商學院/企業管理學系/碩士(2012年)

摘要

本研究主要探討大中華股市與中國總體經濟變數之間關聯性，研究資料期間為2005年2月至2012年7月。透過因果關係檢定、向量自我迴歸模型分析以及衝擊反應函數及預測誤差變異數分解結果，進一步了解中國總體經濟變數與大中華區內股市間關係。所得結論歸納如下：
一、從Granger 因果檢定觀察，上證A股指數與MSCI中國指數存在雙向回饋關係，而台灣加權指數對上證A股具單向領先。
二、從向量自我迴歸分析(VAR)觀察，較佳判斷指數變化之總經指標應為製造業採購經理人指數、外資直接投資、貨幣供給及OECD中國領先指標。
三、從衝擊反應函數解構，各指數變動均導致其他指數呈正向反應，惟當台灣加權指數變動時，顯著關係僅及於前三期。從變異數分析解讀，上證A股指數變動受其他指數影響較為有限，台灣股市受其他兩指數影響較高。

關鍵字

中國總體經濟 ； 大中華 ； 向量自我迴歸 ； Granger因果關係檢定

並列摘要

無資料

並列關鍵字

China macroeconomics ； Greater China ； VAR ； Granger causality

參考文獻

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