論股份轉換制度

A Study of Exchange of Shares

黃建誠(Chien-Chen Huang)

指導教授 ： 賴英照

國立臺北大學/法律學院/法律學系/碩士(2008年)

摘要

九０年代以後，我國之併購活動日漸增加，而政府在法制上，亦不斷增加新型態之併購手段，提供企業於併購時選擇；在諸多併購手段中，股份轉換之低成本及靈活之特性逐漸受到重視。而股份轉換之適用上，常因法規面未鬆綁或規範密度不足而產生許多適用上的疑義；故本文擬著重於股份轉換之程序，探究該制度於我國法制之相容性，並藉由介紹股份轉換制度之程序，一併檢討股份轉換制度之程序設計是否提供企業充足之併購彈性以及是否提供公司利害關係人足夠之保障。根據此一研究動機及目的，本文的討論將一如下列次序開展：
第一章『緒論』，說明本文之研究動機與目的，並解釋本文所欲研究之範圍、方法與架構。
第二章『併購之概念』，鑑於股份轉換制度係屬企業併購之一環，並為企業併購手段之一種，故本章中將簡單介紹學說上併購之意義、類型及我國之併購法制。
第三章『股份轉換』，本章介紹我國股份轉換制度，首先說明股份轉換之意義、功能，並闡述股份轉換之性質-現物出資及類似合併之組織法行為，並以金融控股公司法、企業併購法為基礎，並以其他法規、實務見解及學說看法為輔，完整介紹股份轉換之程序，並在最後將股份轉換制度與其餘類似之併購手段作異同點之比較。
第四章『股份轉換制度之外國立法例』，藉由比較法之觀點，本章簡單介紹日本與美國就股份轉換制度之法制設計，並歸納整理其中較重要之程序。
第五章『我國實務股份轉換案例之回顧與檢討』，本章藉由檢視過去之二個重要股份轉換案例-遠傳電信與和信電訊合併案及富邦金控與台北銀行合併案，討論其選擇使用股份轉換作為併購手段之原因及在實務操作時，股份轉換制度是否足以滿足企業併購之各種需求。
第六章『股份轉換制度相關操作及法律問題之檢討』，本章則以股份轉換之二大特性-現物出資及類似合併之組織法行為為架構，分析股份轉換因此二種特性而衍生之問題，包括鑑價浮濫之處理、股東權益與債權人權益之保護、股份轉換對價之多元化、股份轉換無效之訴引進之必要性及簡易股份轉換制度之介紹，並檢討我國股份轉換制度之法制設計是否完善，後並就股份轉換所衍生之公司持有自己股份處理問題作一說明。
第七章『結論』，為便於理解並提供未來進行相關討論的參考，本章將簡要摘述本文各章提出之論點。

關鍵字

股份轉換 ； 企業併購

並列摘要

After the nineties, the activities of mergers and acquisitions in Taiwan are increasing gradually. To provide the different methods while enterprises doing mergers and acquisitions, the government keeps increasing new types of mergers and acquisitions methods of the legal system. Among lot of mergers and acquisitions methods, the low cost and flexibility features of exhange of shares is gradually valued.
However, many enterprises and lawyers still fell confused and have troubles in application of exchange of shares because that the regulations related to exchange of shares are lack and incomplete, in another word, there are many difficulties and barriers when enterprises apply the exchange of shares.
Therefore, I emphasize on the procedures of exchange of shares and research the compatibility of the system with our legal system in this thesis. By introducing the procedure of exchange of shares, I review completely whether the design of the procedure of exchange of shares has provided the enterprise enough flexibility of mergers and acquisitions, and whether it has provided the enough protection to the stakeholders and obligees of the enterprises.
Besides, I also try to provide some suggestions for the amendment of the regulations related exchange of shares and hope to benefit the development of market in Taiwan.

並列關鍵字

Exchange of Shares ； merger

參考文獻

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山缪威佛，弗瑞德威斯頓等著，陳儀譯，企業併購--全方位評估並掌握當前M & A 環境，美商麥格羅希爾國際股份有限公司，2002年。