上市上櫃公司庫藏股宣告與經營績效之相關性研究

THE RELATIONSHIP BETWEEN THE OPER MARKET SHARE REPURCHASE AND OPERATING PERFORMANCE

詹菀喻(Chan Wan-Yu)

指導教授 ： 李建然

國立臺北大學/商學院/會計學系/碩士(2008年)

摘要

本研究主要利用較具時效性之季資料，以樣本配對方式控制住事前績效之影響後，探討庫藏股宣告前後公司經營績效之變化為何，並且進一步檢視實際買回與否是否會傳遞出不同之訊息。其實證結果如下：
1.庫藏股宣告後公司經營績效的確有所提升，但須於宣告後第8季才能有明顯之改善。
2.於宣告後有實際且大量買回之公司，其經營積效改善程度較為顯著，且於宣告後第5季即能有明顯提升。

關鍵字

庫藏股宣告 ； 經營績效 ； 實際買回比率

並列摘要

The purpose of this research is to investigate the operating performance following open market share repurchase announcements. I examine changes in operating performance around open market repurchase program announcements using quarterly data and matching sample firms. In addition to reporting performance changes for firms that announce repurchase programs and performance changes net of corresponding changes for pre-event performance, I report performance changes net of change for firms with similar pre-event.
In sum, the evidence shows that firms that announce open market share repurchases and actual repurchase tend to exhibit performance improvements from the announcement quarters to future quarters relative to proper benchmarks.

並列關鍵字

repurchase ； operating performance ； actual repurchase

參考文獻

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