技術分析在多空市場之有效性的探討及優化指標的選擇

張思源(Chang,Szuyuan)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2012年)

摘要

本研究主要在探討運用技術指標投資台灣股票市場產業類股之投資組合的可行性分析，以移動平均線、RSI值和KD指標等技術指標來做為投資操作買賣股票之交易法則，藉此了解技術分析運用於產業類股之投資組合的適用性，最後進一步探討這些技術分析之交易策略在股票市場之多頭期間與空頭期間中在操作績效上是否有所差異，並以台灣股票集中市場中的金融類股、電子科技類股及傳統產業類股中之重要的產業之一─塑膠化工類等股票之投資組合來進行模擬交易操作。研究期間從2001年1月初開始到2011年12月底為止，共計有11年期間的每日收盤資料來進行分析，以美國次級風暴具體影響台灣股市開始的時間為劃分基礎，將研究期間劃分成2001年1月起到2007年10月底前為非金融海嘯期間，以此視為多頭市場期間；而2007年11月初起到20011年12月底為止，此期間視為空頭市場期間。最後採用Sharpe績效指標及超額報酬等兩種傳統的績效指標來進行評估。
研究結論發現，因本研究主要是採用單一技術指標的研判準則所進行的模擬操作結果，因此對於部份的技術分析指標所驗證的結果其投資績效(例如：RSI值主要用以研判買賣超時所使用)恐不如預期或造成推論上的偏差。因此建議未來將用兩項或兩項以上的技術指標來進行投資買賣操作訊號的研判，以改善使用單一指標時的投資績效。另外，也可以按照不同的股票特質來進行技術分析有效性的驗證，例如：按照公司規模來區分；公司股票的流動性(週轉率)來區分等。了解公司特徵(質)上的差異對於技術指標有效性的影響關係和程度。

關鍵字

技術分析 ； 移動平均線 ； 相對強弱指標 ； 隨機指標

並列摘要

無資料

並列關鍵字

RSI ； KD

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