開放大陸人士來臺對臺灣上市櫃

The Impact of the Relaxation of Tourists from Mainland China on the Profitability of the Listed Tourism Industry in Taiwan

牛仁傑(Jen-Chieh Niu)

指導教授 ： 劉 鋼 ； 葉國俊

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2012年)

摘要

本研究主要目的是從財務面觀點探討「開放大陸人士來台觀光」政策的實施對上市櫃觀光業獲利的影響。為了瞭解觀光產業受政策的影響，先採用平均數差異性檢定，分別對獲利能力、經營能力及成長潛力做檢定，其中只有經營效率指標中的每人營收和應收帳款週轉率有顯著提升，其他指標皆是呈現下降的趨勢。再利用追蹤資料的特性，使用固定效果模型和隨機效果模型對短期償債能力、財務結構、經營能力、成長潛力、經濟環境及大陸人士來臺的虛擬變數來估計獲利能力，最後使用Hausman檢定法，決定採用固定效果模型之估計結果。
由固定效果模型的估計結果發現，因政策開放初期，正好遭逢金融海嘯之衝擊，嚴重削減陸客來臺觀光的商機，而待金融海嘯事件平息後，大陸人士來臺觀光的政策確實能為觀光業帶來更多的獲利。對於財務比率而言，本研究所討論的獲利指標分別為經營者所重視的資產報酬率，投資者所重視的股東權益報酬率，業務人員所重視的營業毛利率和財務人員所重視的淨利率，其估計結果發現，負債比率與營業毛利率呈現U型關聯，而上市櫃觀光業應致力於增加長期負債並用於擴充固定資產，搭配著減少存貨庫存量和減少預付費用，並維持服務品質，避免和其他業者進行低價競爭，方能提升觀光業的獲利能力。

關鍵字

大陸人士來臺觀光 ； 財務比率 ； 差異性檢定 ； 追蹤資料 ； 固定效果模型

參考文獻

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