董事會性別差異與企業持有現金價值

Gender-diverse in boardroom and the value of cash holdings

徐惠觀(HuiKuanHsu)

指導教授 ： 周庭楷

國立中正大學/管理學院/會計與資訊科技學系/碩士(2012年)

摘要

本研究主要目的在探討董事會性別差異是否能增加企業持有現金價值？本研究參考以 Faulkender and Wang (2006) 所建構的現金價值模型為基礎，加入女性董事比率的變數進行實證分析；企業董事會成員的資料係取自 IRRC 資料庫所搜集之 1996 至 2006 年間的 9,771 家公司樣本，並與 ExecuComp、CRSP 及 Compustat 等資料庫整合，分析女性董事比例如何影響公司現金價值。本研究結果證明女性董事在董事會中帶來的監督力道有助於公司流動性資產被有效率的運用，能替股東帶來財富，所以市場對公司額外的現金給予正面評價。在原來的模型中加入公司治理、多角化、資訊不對稱及財務限制等控制變數後，女性董事比例與現金變動係數仍然顯著為正，具有穩健的結果與先前研究是一致的。

關鍵字

現金持有價值 ； 女性董事比例

參考文獻

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