以 BCG 分類模式探討營運資本配置策略對公司價值之影響性

白素貞(PAI Su-Zeng)

指導教授 ： 王元章

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2013年)

摘要

本研究利用 BCG Model 基本原理(係指市場成長率與市場相對佔有率)，來進行國內整體企業之分類，並加入公司規模、公司負債比率、產品銷售成長率、國內生產毛額成長率等變數，來檢視不同型態之營運資本配置策略，對其公司價值所造成之影響。本研究採取西元 2001 年 1 月至西元 2011 年 12 月，在台灣 715家上市公司為研究樣本，實證結果發現：採取保守型投資策略，會增加明星類型產業、金牛類型產業、落水狗類型產業以及問題類型產業之公司價值。明星類型產業、金牛類型產業以及問題類型產業等三大類型產業，均會採取保守型融資策略，來增加公司價值；至於落水狗類型產業則是會採取積極型融資策略，來增加公司價值。此外，公司規模、產品銷售成長率與國內生產毛額成長率等變數，對於明星類型產業、金牛類型產業、落水狗類型產業以及問題類型產業之公司價值，會呈現正相關，然而，公司負債比率對於明星類型產業、金牛類型產業、問題類型產業與落水狗類型產業之公司價值，則是呈現負相關。

關鍵字

保守型融資策略 ； 積極型融資策略 ； 保守型投資策略 ； 積極型投資策略

參考文獻

蔡宗佑（2004），市場結構對於公司經營績效之影響─以台灣製造業內銷市場為例，台灣大學財務金融所，未出版碩士論文。

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