總經理之過度自信、從眾行為與盈餘管理、財務績效關係

The Relationship of CEO’ s Overconfidence and Herding to Earnings Management and Firm Performance

詹鈺璇(Chan Yu-Hsuan)

指導教授 ： 顏子瑜

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2013年)

摘要

本論文研究 2001 年至 2011 年台灣上市上櫃公司總經理之行為偏誤（過度
自信與從眾行為），對於其盈餘管理程度、公司財務績效的影響以及其關係。本
研究觀察總經理之持股變動情形藉以判斷其過度自信傾向，以及觀察總經理有無
使用「以短支長」融資策略來判別其有無從眾行為，盈餘管理以裁決性應計項目
之絕對值作為衡量總經理進行盈餘管理程度之指標，財務績效則以稅前息前報酬
率作為指標。實證發現過度自信總經理所進行的盈餘管理程度會比理性總經理所
進行的盈餘管理程度低， 當總經理有過度自信傾向時，企業之財務績效表現也較
好。盈餘管理程度較高的企業，平均財務績效也較佳，但若過度自信總經理又進
行高度的盈餘管理，則會使得公司財務績效降低。但當總經理有從眾傾向時，企
業的財務績效會變差 ，追隨產業領導者的決策，反而錯失了替企業創造獲利的機
會。 當總經理對於公司未來股價相當有自信時，而此位總經理在決策上又偏好追
隨產業內領導者的決定，此時對於企業之稅前息前淨利會有顯著的負面影響。

關鍵字

財務績效 ； 盈餘管理 ； 從眾行為 ； 過度自信 ； 總經理

參考文獻

measure of accounting conservatism. Journal of Accounting and Economics,

Anchoring and Adjustment, and Leniency, Impact on Earnings' Forecasts by

Accounting Conservatism in Mitigating Bondholder-Shareholder Conflicts

Ahmed, A. S., & Duellman, S. (2013). Managerial Overconfidence and Accounting

Ashiya, M., & Doi, T. (2001). Herd behavior of Japanese economists. Journal of