遠期外匯商品價格變動對即期匯率之影響-以人民幣為例

葉玉芬(Yu-Fen Yeh)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

本文主要探討CNY(香港人民幣境內銀行間外匯市場)、CNH(香港人民幣境外市場)及NDF(人民幣無本金交割遠期外匯市場)等三市場間之各期間產品價格走勢與關聯，透過完整的分析，希望能提供企業操作衍生性金融商品作為避險工具時之參考。本次蒐集2011年1月3日起至2013年4月16日路透社公開資料，研究方法為最小平方法，主要觀察各自變數T-統計量與P値之關係並進行實證分析。
研究結論
一、境內美金兌人民幣即期匯率(CNY)價格變動幅度，雖受限於公告之人民幣兌美元中間價格上下1%之區間，但人民幣兌美元中間價格變動對其變動並無顯著相關。
二、各期間人民幣兌美元NDF產品價格之變動，對境內美金兌人民幣即期匯率(CNY)及境外美金兌人民幣即期匯率(CNH)價格之具有一定之影響性。
三、人民幣兌美元中間價格變動對境外美金兌人民幣即期匯率(CNH)價格變動並無顯著相關。
四、人民幣與美金利率變化對境內美金兌人民幣即期匯率(CNY)及境外美金兌人民幣即期匯率(CNH)價格變動有顯著相關。
五、利率因素排除後，預期心理及風險溢酬之變化，無論對境內美金兌人民幣即期匯率(CNY)及境外美金兌人民幣即期匯率(CNH)價格變動並無顯著相關。

關鍵字

遠期外匯 ； 人民幣

參考文獻

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