探討原油價格、美元指數、消費者物價指數、消費者信心指數關聯性之研究

An Investigation on Relationships between the Oil Price, US Dollar, Consumer Price Index and Consumer Confidence Index

廖瑩靜(Ying-Ching Liao)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

本研究主要利用VAR模型探討原油價格、美元指數、消費者物價指數、消費者信心指數之關聯性，實證研究期間為2001年1月至 2013年12月，共計有156筆月資料，應用時間序列方法單根檢定、Granger因果關係檢定、衝擊反應分析與預測誤差變異數分解等研究方法探討變數間之關聯性。

由因果關係檢定結果得知，原油價格與美元指數存在雙向因果關係，可知原油價格與美元指數的高低左右著彼此的走向，而原油價格單向影響消費者物價指數，透露原油價格高低左右著消費者物價指數的走向，也就是說，消費者物價指數高低會受到原油價格的影響；衝擊反應方面，原油價格、美元指數、消費者物價指數與消費者信心指數均受到自身的衝擊最大，呈現短期正向衝擊，並觀察出美元指數與原油價格彼此衝擊互為短期負向影響，表示美元指數提高將導致原油價格下跌；在預測誤差變異數分解分析中可以看出原油價格、美元指數、與消費者信心指數的變動，均受到自身自發性干擾的解釋能力最高，且都有達到90%以上的比例，不論第一期或到了第十期仍受本身影響最大，此外，消費者信心指數與原油價格、美元指數及消費者物價指數之間除沒有直接的因果關係外，原油價格、美元指數與消費者物價指數幾乎不受消費者信心指數影響。

由此可知，原油價格、美元指數與消費者物價指數之間具有關聯性，本文所探討的油價以布蘭特原油價格為代表，其與美元指數呈現負相關，而消費者物價指數、原油價格及美元指數間存在著因果關係，因此，投資人除可藉由觀察美元指數的高低來了解原油價格與消費者物價指數的走向，亦可透過原油價格來得知消費者物價指數走勢。

關鍵字

預測誤差變異數分解 ； 衝擊反應 ； VAR ； 因果關係 ； 消費者信心指數 ； 消費者物價指數 ； 美元指數 ； 原油價格

參考文獻

6. 張欣怡（2012），「波動率指數、美元指數與石油價格關聯性之研究」，中原大學企業管理研究所碩士論文。

10.楊明昌（2013），「消費者物價指數與消費者信心指數關聯性之研究」，成功大學企業管理研究所碩士論文。

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