Persistent Effects of Turnover Ratio and Fund Flow on Performance of Equity Funds in Taiwan

Persistent Effects of Turnover Ratio and Fund Flow on Performance of Equity Funds in Taiwan

游宗軺(台灣股票型基金週轉率與流量對基金績效之影響及其持續性)

指導教授 ： 何加政

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2014年)

摘要

本研究專注在二部分，基金週轉率與流量對於基金績效表現之影響作探討，建構由高至低五個投資組合帶入本研究之三因子模型中，檢視台灣市場中股票型基金在本研究期間內，不同週轉率與流量是否會影響基金績效表現；假使存在異常報酬之影響，進一步探討在三個月與十二個月不同期間內是否存在持續性。

研究結果發現基金週轉率與基金績效表現存在正相關，即週轉率越高所產生之異常報酬也越高；基金流量與基金績效表現並無相關性，即流量高低的不同對於基金異常報酬沒有顯著的影響。此外，不論週轉率或流量投資組合在三個月與十二個月二觀測期間內皆存在持續性之影響。

關鍵字

基金流量 ； 基金週轉率 ； 基金績效 ； 持續性

參考文獻

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