匯率制度與其它變數對後貨幣危機經濟成長的影響

Exchange Rate Systems, Economic Fundamentals, and Post-Currency-Crisis Economic Performance

朱柏翰(Po-Han Chu)

指導教授 ： 洪惠專

國立中正大學/管理學院/經濟系國際經濟研究所/碩士(2014年)

摘要

本文藉由追蹤資料來重新檢視匯率制度和一些重要經濟變數是否會顯著影響
一個國家在貨幣危機之後的經濟成長。並進一步討論先進國家和新興國家是否在
貨幣危機之後有不同的表現。

本篇是一篇實證的論文，以 Frankel and Rose (1996) 的方法來定義危機的發
生。接續用 Bordo et al. (2001) 以及 Hung and Young (2006) 的方法來計算
貨幣危機對危機後的經濟成長所造成的影響，後用 panel random effects regressions
和tobit regressions 來檢視要探討的變數對貨幣危機後經濟表現的影響。

我們的實證結果可歸納如下。 (一) 先進國家在後貨幣危機的經濟表現更好，
其中的原因可能是因為比較完備的法律與金融制度，以及比較受投資客的信賴。
(二) 我們除了發現採固定匯率的國家在危機後的經濟表現較差之外，還發現採
浮動匯率制度的國家在貨幣危機後有較好的經濟表現。 (三) 先進國家在危機前
若有較高的通貨通膨或危機當下有較高的石油價格，其貨幣危機後的經濟表現較
差。 (四) 高經常帳赤字以及雙元危機對危機後經濟成長的負影響在新興經濟體
比在先進經濟體更嚴重。 (五) 一些其它文獻上有顯著的變數如法源效果、財政
收支平衡以及美國的實質利率，在我們的實證上並沒有很明確的顯著，可能需要
更進一步的研究去做確認。

關鍵字

匯率制度 ； 貨幣危機

並列摘要

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Exchange Rate Regimes ； Currency Crisis

參考文獻

Tsangarides, Charalambos (2010),"Role of the Exchange Rate Regime in Emerging

Aziz, Jahangir, Francesco Caramazza, and Ranil Salgado (2000),"Currency Crises:

In Search of Common Elements," IMF Working Paper, WP/00/67.

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