摘要
本文探討油價、金價、新台幣匯率與台灣不動產信託基金（REITs）之間的長、短期動態均衡關係，研究期間考量金融海嘯的發生可能對研究產生影響，故設置虛擬變數控制，同時納入台股加權指數為研究模型內之控制變數。實證結果發現，油價、金價、新台幣匯率與五檔REITs皆存在共整合關係，顯示變數之間存在長期均衡關係。由Granger因果關係檢定結果得知，油價、金價對匯率存在單向因果關係； 油價對此五檔REITs皆存在單向因果關係；匯率對富邦R1、新光R1、富邦R2、國泰R2具有雙向因果關係；金價則對富邦R1、國泰R1與富邦R2存在單向因果關係。衝擊反應結果知，油價的短期波動對金價互相具有正向持續性的衝擊效果，表示油價上漲金價價格會跟著漲，金價上漲油價價格亦會跟漲；油價、金價上漲會帶動此五檔REITs價格皆上漲；匯率下跌，亦即當新台幣升值，會帶動此五檔REITs價格上漲。
參考文獻
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