單月營收成長率和股價報酬的關聯

蕭湧志(YONG-ZHI XIAO)

指導教授 ： 陳立文

國立中正大學/管理學院/財務金融學系/碩士(2016年)

摘要

本研究探討台灣上市(櫃)市場,單月營收成長率和股價報酬的關聯。研究發現單月營收成長率的訂價效果極佳,在中型股、流動性介於 30%~70%的股票中,單月營收成長率的訂價效果會更強;在大型股、空頭時期和流動性最高 30%的股票中,單月營收成長率的訂價效果會下降,研究發現其訂價效果可被未預期營收解釋。以單月營收成長率建構的零投資組合可擊敗大盤,也沒有流動性不足的問題, 是現實世界中可行的訊號。

關鍵字: 單月營收成長率

關鍵字

單月營收成長率

並列摘要

This study analyzes the relationship between Sales growth YoY% and stock return. We found that Sales growth YoY% can predict stock return. At firm size 30%~70% and Amihud 30%~70%, Sales growth YoY% performs even better. At large cape and Amihud highest 30%, the performance of Sales growth YoY% decline. We found that Sales growth YoY% can be explain by unexpected sales. Last, by forming Sales growth YoY% zero investment portfolio, it can perform better than market index.

Keywords: Sales growth

並列關鍵字

Sales Growth

參考文獻

11.蔡毓娟(2011),「月營收資訊對三大法人投資決策影響之研究」,淡江大學會 計學系碩士在職專班,碩士論文。

15.顧廣平、卓志文 (2013),「產業營收動能策略」,管理資訊計算,第二 卷,第一期,92-104 頁。

1. 王玉玲(2013),「月營收與股價報酬之關聯性-以 MSCI 台灣指數成分股為 例」,嶺東科技大學財務金融所,碩士論文。

6. 吳幸姬,李顯儀(2006),「產業月營收與股價報酬的關聯性之研究」,管理科 學研究,3 卷 2 期,頁 61-76。

7. 巫建廷(2014),「台灣上市櫃公司月營收之資訊內涵與交易策略」,國立中 山大學財務管理學系研究所,碩士論文。