摘要
摘要 在國際自由化經濟的衝擊下，國際間的各種投資資金也加快了移動的速度與幅度，臺灣銀行保險業因國內投資市場的規模較小，無法滿足龐大資金的投資需求，造成投資資金快速往海外移動，也造成了外匯暴露風險的提高。 本文乃對金融海嘯前、中、後期探討臺幣對美元匯率變動率與臺灣上市銀行保險業公司股票報酬率之關係。透過多元迴歸分析，結果顯示當期匯率變動率(Re,t)與銀行保險業股價報酬率(Ri,t)為顯著負關係。與此模型中再加入落後5期的匯率變動率(Re,t)並沒有改變當期匯率變動率(Re,t)與當期股價報酬率(Ri,t)的關係。若將落後5期的匯率變動率(Re,t)與指數平滑法(平滑係數α=0.5)求得之估計值於模型中，取代落後5期的匯率變動率(Re,t)，也並不影響當期匯率變動率(Re,t)與當期股價報酬率(Ri,t)的關係。 最後本研究發現，銀行業的匯率變動率(Re,t)與股價報酬率(Ri,t)的關係(即外匯風險暴露)與國外投資部位顯著負相關。另外，銀行保險業的外匯暴險也與其槓桿程度顯著正相關。 關鍵字 : 指數平滑法、落後期、匯率暴露風險
關鍵字
指數平滑法參考文獻
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