董監事責任險與公司價值之研究

Effects of Directors’ and Officers’ Liability Insurance on Firm Value

游景棠(Jing-Tang You)

指導教授 ： 蔡京姐

國立臺中科技大學/商學院/會計資訊系碩士班/碩士(2017年)

摘要

本研究的主要目的在探討2008至2015年間投保董監事責任險(簡稱D&O責任險) 的台灣上市櫃公司與其公司價值之關聯性。本研究以公司股價與托賓值作為公司價值的代理變數，並分別探討投保D&O責任險與其保投金額對公司價值之影響性。實證結果發現，相較於未投保D&O責任險的公司，投保D&O責任險的公司，其公司價值較高；此外，當D&O責任險投保的保額愈高時，公司價值也愈高。綜合言之，本研究的實證結果發現，D&O責任險對台灣上市櫃公司之公司價值具有正向的效果，亦即，D&O責任險在國內的公開發行公司扮演著公司治理的有效監督角色，並進而提升公司的價值。

關鍵字

董監事責任險 ； 公司價值 ； 公司治理

並列摘要

The objective of this study is to examine the relationship between directors’ and officers’ (hereafter D&O) liability insurance and firm value for firms listed in Taiwan for the period from 2008 to 2015. This study uses stock price and Tobin’s Q value to proxy for firm value and investigates the effects of D&O liability insurance purchase and the amount of insurance coverage on firm values. The empirical evidence shows that D&O liability insurance purchasers have higher firm values than non-purchasers. Further, firms with more D&O liability insurance limits have higher firm values. In sum, the empirical evidence demonstrates that D&O liability insurance is positively related with firm value and plays an effective corporate governance role in governing Taiwanese listed firms and thereby increasing firm values.

並列關鍵字

Directors’ and Officers’ Liability Insurance ； Firm Value ； Corporate Governance

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