股價同步性對公司融資約束影響之研究

The Effect of Stock Price Synchronicity on Corporate Financial Constraints

連伯勳(Bo-Shiun Lien)

指導教授 ： 周佩儀

國立臺中科技大學/商學院/財務金融研究所碩士班/碩士(2020年)

摘要

股票市場動盪不已，股票價格的波動蘊有資訊含量而影響企業價值，加劇融資約束，進而限制公司發展。有鑑於此，本研究旨於探討台灣上市公司股價同步性與融資約束之關係，並以2010年3月至2018年9月台灣證券交易所上市公司（扣除金融產業）及電子產業股為樣本，採用最小平方法進行迴歸分析。研究結果顯示，上市公司股價同步性將會增強企業融資約束，且電子產業股價同步性對公司融資約束的正面影響將更為顯著。

關鍵字

股價同步性 ； 融資約束 ； 資訊含量

並列摘要

The stock market is volatile. The fluctuation of stock prices contains information content that affects the value of the enterprise, exacerbates financial constraints, and thus limits the development of company. In view of this, the purpose of this study is to explore the relationship between stock price synchronicity and financial constraints of listed firms in Taiwan. This paper takes listed companies of Taiwan Stock Exchange Corporation from March 2010 to September 2018 (excluding financial industry) and electronic industry stocks as samples. Regression analysis is performed using least squares estimation. The empirical results show that the stock price synchronicity of listed companies can enhance corporate financial constraints, and the positive relationship between the stock price synchronicity and corporate financial constraints in the electronic industry is more significant.

並列關鍵字

Stock price synchronicity ； Financial constraints ； Information content

參考文獻

中文文獻

王彦超（2009），融資約束、現金持有與過度投資，金融研究，第七期，頁121—133。

沈中華、王建安（2000），融資限制對公司投資的影響，中央研究院經濟研究所經濟論文，第二十八卷第一期，頁67-95。

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