股票價值理論應用之研究－以臺灣初上市公司為例

An Empirical Study on the Stock’s Value Theory－The Case of Initial Public Offerings of Taiwan Listed Companies

吳芳瑜(Fang-Yu Wu)

指導教授 ： 謝富順

國立臺中科技大學/商學院/財務金融研究所碩士班/碩士(2016年)

摘要

本研究以2011年至2013年初上市公司為研究樣本，資料期間為上市後至2015年底，運用成交值資料重新計算出每檔股票的理論價值作為準市價，分別運用收盤價及技術指標之乖離率(BIAS)、隨機指標(KD)之理論基礎建構出五項交易策略，並分別與買入持有策略(Buy and hold)、大盤報酬率比較。研究結果顯示，在考慮成本下，本文所建構之五項交易策略皆優於買入持有策略，其中以收盤價與準市價之差距百分比作為交易策略為最佳，特別是在差距小於等於-10%時買進、數值大於等於8%時賣出的情況。

關鍵字

準市價 ； 技術指標 ； 隨機指標(KD) ； 乖離率(BIAS) ； 投資績效

並列摘要

The study, using initial public offerings listed companies from 2011 to early 2013 as sample, date collected during after listing until the end of 2015, using turnover to recalculate theoretical value of each stock as Quasi-market value, respectively using closing price and Bias Ratio (BIAS) and Stochastic Oscillator (KD) as the basic indicators to construct five trading strategies, then respectively compare with Buy and hold strategy and stock market return rate. The empirical results show that in considering the transaction costs, all trading strategies are better than Buy and hold strategy, the best trading strategies is using percentage gap of closing price and Quasi-market value, especially in less than or equal -10% to buy and greater or equal 8% to sell.

並列關鍵字

Quasi-market value ； Technical indicator ； Stochastic Oscillator(KD) ； Bias Ratio(BIAS) ； Investment performanceormance

參考文獻

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